¿Qué es la teoría de la burbuja?
La teoría de la burbuja es una hipótesis financiera informal que presume la posibilidad de un aumento rápido de los precios a medida que los inversores comienzan a comprar más allá de lo que pueden parecer precios racionales. La hipótesis incluye la idea de que el rápido aumento de los precios del mercado irá seguido de un colapso repentino a medida que los inversores salgan de los activos sobrevalorados con pocos o ningún indicador claro para el momento del evento.
Para llevar clave
- La teoría de la burbuja es menos una teoría real que un punto de vista sobre el comportamiento exuberante del mercado. Los precios de cualquier activo pueden ser mucho más altos que los valores aparentes justificados. Las expectativas y percepciones de los inversores pueden elevar los precios más de lo previsto. rápido y peligroso a medida que los inversores pierden la fe.
Entendiendo la teoría de la burbuja
La teoría de la burbuja se aplica a cualquier clase de activo que se eleva muy por encima de su valor fundamental, incluidos los valores, los productos básicos, los mercados de valores, los mercados de vivienda y los sectores industrial y económico. Las burbujas son difíciles de distinguir en tiempo real porque los inversores no pueden juzgar fácilmente si los precios del mercado reflejan la predicción de valores futuros o simplemente el entusiasmo colectivo.
Por ejemplo, en los primeros años después de la salida a bolsa de la compañía, las acciones de Amazon (AMZN) cotizaron muy por encima de 100 veces su relación precio-ganancias, prediciendo la posibilidad de que las ganancias de la compañía (y la posterior recuperación de los precios) pudieran aumentar en 500 por ciento o más Muchos inversores pensaron que se trataba de una burbuja que seguramente explotaría, pero la historia no ha confirmado ese resultado.
Las burbujas que se estrellan crean peligro para los inversores porque permanecen sobrevaloradas durante un período de tiempo indeterminado antes de estrellarse. Cuando explotan las burbujas, los precios disminuyen y se estabilizan a valoraciones más razonables, lo que provoca pérdidas sustanciales para un gran número de inversores. El ejemplo más reciente del comportamiento de la burbuja se puede observar en el precio de Bitcoin de 2016 a 2019.
El exceso de demanda provoca una burbuja, ya que los compradores motivados generan un rápido aumento de los precios. El aumento de los precios llama la atención y genera más demanda hasta que suficientes inversores se den cuenta de que la situación se ha vuelto insostenible y comiencen a vender. Una vez que surge una masa crítica de vendedores, el proceso se invierte. Como era de esperar, aquellos que compran a los precios más altos generalmente sufren las peores pérdidas cuando estalla una burbuja.
Los inversores pueden encontrar burbujas difíciles de identificar a medida que se forman y crecen. El esfuerzo vale la pena si un inversor reconoce la burbuja antes de que estalle y salga antes de que las pérdidas comiencen a aumentar, por lo que muchos inversionistas gastan un tiempo y energía significativos intentando detectar burbujas.
La burbuja de Dotcom
A fines de la década de 1990 y principios de la década de 2000, los inversores arrojaron dinero casi indiscriminadamente a cualquier empresa relacionada con la tecnología de Internet. A medida que algunas empresas de tecnología florecieron y el dinero fluyó hacia las nuevas empresas, muchos inversores no pudieron realizar la debida diligencia en las nuevas empresas, algunas de las cuales nunca obtuvieron ganancias o incluso produjeron un producto viable. Cuando los inversores finalmente perdieron la confianza en las acciones tecnológicas, la burbuja de las puntocom explotó y el dinero fluyó a otra parte, eliminando billones de dólares de capital de inversión. Curiosamente, esta burbuja se produjo incluso en medio de una tecnología que cambia el mundo, la difusión de Internet.
Burbujas y Mercados Eficientes
En teoría, un mercado eficiente donde los precios de los activos reflejen su verdadero valor económico no produciría una burbuja. Algunos teóricos económicos creen que las burbujas solo se vuelven visibles en retrospectiva, mientras que otros creen que los inversores pueden predecirlas hasta cierto punto. Dado que las burbujas dependen de un aumento en los precios que supera el valor de una clase de activo, es lógico que los inversores interesados en identificarlos busquen en los gráficos cambios radicales en los precios que ocurran en períodos cortos de tiempo. Sin embargo, cuanto más volátiles sean los precios de una clase de activos, más difícil será para un inversionista identificar la formación de una burbuja.
El atractivo de una burbuja reside en la enorme cantidad de dinero que se destina a su crecimiento. Incluso un inversor que reconoce la posible o probable formación de una burbuja puede verse tentado a comprar al alza, con la esperanza de capturar ganancias antes de la eventual venta. La desventaja significativa que acompaña a una burbuja en explosión debería moderar tales intentos para los inversores prudentes.
