Las acciones de Clase B de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) son baratas si aplica las mismas métricas que su CEO Warren Buffett hace para valorar a las compañías, según JPMorgan.
En una nota de investigación, informada por CNBC, la analista Sarah DeWitt dijo que Berkshire, una compañía que históricamente a los inversores les ha costado valorar adecuadamente debido a sus muchas partes móviles, de repente parece tener un precio atractivo al tener en cuenta todas las ganancias obtenidas por las acciones mantenidas en su cartera de capital de $ 200 mil millones en sus ganancias. Con base en la métrica de "ganancias a través del análisis", una técnica de valoración utilizada por Buffett, descubrió que Berkshire puede estar infravalorado hasta en un 20%.
Las “ganancias de revisión” toman en cuenta las ganancias del período actual que aparecen en los estados financieros, junto con otras fuentes de ganancias esperadas a largo plazo. Buffett utiliza este método como una forma de apreciar que las empresas a veces retienen ganancias después de pagar dividendos y luego las invierten a una tasa de rendimiento más alta.
DeWitt señaló que los métodos de valoración estándar valoran las acciones de Berkshire en aproximadamente 20 veces las ganancias. Sin embargo, al tener en cuenta las ganancias no distribuidas de su cartera de acciones, calculadas en $ 12 mil millones, o alrededor de $ 5.19 por acción de Berkshire B, las ganancias por acción (EPS) en 2019 aumentan de $ 10.25 a $ 15.44. Esa revaluación hace que la calificación costosa de las acciones caiga repentinamente a ganancias más atractivas 13.6 veces.
"Vemos a Berkshire Hathaway como una de las mejores jugadas de valor en nuestro grupo de cobertura", escribió el analista, y agregó que las acciones de Clase B de Berkshire se cotizan históricamente a una relación promedio de ganancias de precios más cercanos a 17 veces.
DeWitt respondió abofeteando un precio objetivo de $ 250 en las acciones Clase B de Berkshire. Actualmente cotizan a $ 210.52, casi un 19% por debajo del objetivo de los analistas.
En el pasado, Buffett ha enfatizado que las "ganancias por mirar" son un ingrediente clave del éxito de Berkshire.
"Continuamos haciendo más dinero cuando roncamos que cuando estamos activos", explicó en una carta de 1996 a los inversores, según CNBC. "Nuestras ganancias de revisión han crecido a un buen ritmo a lo largo de los años, y nuestro precio de las acciones ha aumentado de manera correspondiente. Si esas ganancias en ganancias no se hubieran materializado, habría habido un pequeño aumento en el valor de Berkshire".
