¿Qué es agrupar?
Agrupar es la combinación de múltiples órdenes de lote impar o lote redondo para la misma seguridad, de modo que todas puedan ejecutarse al mismo tiempo. Todos los clientes afectados deben aceptar la agrupación antes de enviar el pedido. Las transacciones agrupadas también pueden denominarse transacciones en bloque.
La agrupación también se refiere a un patrón que aparece en una cinta de teletipo cuando una serie de operaciones con la misma seguridad se imprime consecutivamente, una tras otra.
Los fundamentos de la agrupación
La mayoría de los valores se negocian en un número estándar de unidades. Un lote redondo suele ser de 100 unidades (acciones, contratos, etc.) del activo o un número que se divide equitativamente por 100. Un lote impar contiene menos de 100 unidades.
A menudo, el agrupamiento ocurre en el piso de un intercambio de valores cuando los comerciantes y corredores acumulan órdenes comerciales pequeñas o de tamaño inusual en una orden más grande y luego las intercambian en una sola transacción.
100 unidades
El número de unidades en un lote redondo.
La agrupación puede ser económicamente ventajosa para los inversores con pedidos de menos de 100 acciones de un valor en particular, a quienes de otra forma se les cobrarían tarifas adicionales por el pedido de lote impar, a veces llamado diferencial de lote impar. Los pedidos de lotes impares son difíciles de igualar, por lo que son comunes los cargos adicionales por ellos. Agrupar operaciones proporciona un medio para que los operadores traten a todos los clientes por igual, al agrupar los pedidos de lotes impares para su compra o venta, y luego desglosarlos en las diferentes cuentas de clientes a través de un proceso conocido como proceso de asignación. Por lo general, la asignación se realiza electrónicamente a través de sistemas de gestión de pedidos (OMS), que ayudan a simplificar el proceso y evitar errores por parte del comerciante.
Cosecha de la cereza
Algunos comerciantes de día sin escrúpulos participan en una práctica de agrupamiento conocida como selección de cerezas, que busca aprovechar las fluctuaciones normales en los precios de negociación a lo largo del día para elegir las operaciones ganadoras o perdedoras y asignarlas de una manera que favorezca las propias del comerciante las cuentas de su cliente. Esta práctica viola las regulaciones de la SEC. Por ejemplo, un caso de 2018 que involucró a un asesor de comercio de productos básicos de Minneapolis descubrió que el asesor, Christian Robert Mayer, estaba seleccionando fraudulentamente las operaciones ganadoras de las cuentas de los clientes y transfiriéndolas a su propia cuenta, al afirmar que las había asignado a las cuentas incorrectas. Los clientes defraudados finalmente recibieron un reembolso de $ 105, 090.
Reglas de agrupamiento
Para evitar la recolección de cerezas, los comerciantes y asesores deben seguir cuidadosamente las reglas diseñadas para evitar el abuso. Los reguladores analizan en gran medida las prácticas de agrupamiento y asignación comercial para garantizar que los comerciantes no utilicen la selección de cerezas para defraudar a los clientes. Por lo tanto, las empresas deben revisar todas las asignaciones hechas cada día, así como cualquier excepción al procedimiento. Las irregularidades deben documentarse para que sirvan como evidencia frente al escrutinio regulatorio.
Para evitar la recolección de cerezas, los comerciantes y asesores deben seguir cuidadosamente las reglas diseñadas para evitar el abuso.
No existen procedimientos para la asignación comercial establecidos por los organismos reguladores; Estos procedimientos se deciden empresa por empresa. Sin embargo, todos los comerciantes y asesores deben tener cuidado de seguir cuidadosamente los procedimientos de su empresa. Las mejores prácticas actuales tratan a todos los clientes por igual, sin mostrar preferencia por ningún cliente. En general, las asignaciones deben decidirse antes de realizar un pedido, y cualquier relleno parcial debe usar una fórmula de asignación proporcional. La documentación precisa y detallada de los negocios agrupados también es esencial.
