Tabla de contenido
- ¿Qué es una opción de compra?
- Los fundamentos de las opciones de compra
- Llamadas cubiertas de ingresos
- Usando opciones para la especulación
- Uso de opciones para la gestión fiscal
- Ejemplo de una opción de compra
¿Qué es una opción de compra?
Las opciones de compra son contratos financieros que le dan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción, bono, mercancía u otro activo o instrumento a un precio específico dentro de un período de tiempo específico. La acción, bono o mercancía se llama activo subyacente. Un comprador de llamadas se beneficia cuando el activo subyacente aumenta de precio.
Una opción de compra puede contrastarse con una opción de venta, que le da al titular el derecho de vender el activo subyacente a un precio específico al vencimiento o antes. Esto puede verse afectado por el dinero de las acciones o el estado de entrada o salida.
Para llevar clave
- Una llamada es un contrato de opción que le da al propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar una cantidad específica de un valor subyacente a un precio específico dentro de un tiempo específico. El precio especificado se conoce como precio de ejercicio y el tiempo especificado durante el cual se realiza una venta es su vencimiento o tiempo hasta su vencimiento. Las opciones de llamada se pueden comprar para especulación o vender con fines de ingresos. También se pueden combinar para su uso en estrategias de propagación o combinación.
Conceptos básicos de la opción de compra
Los fundamentos de las opciones de compra
Para opciones sobre acciones, las opciones de compra le dan al titular el derecho de comprar 100 acciones de una compañía a un precio específico, conocido como precio de ejercicio, hasta una fecha específica, conocida como la fecha de vencimiento.
Por ejemplo, un contrato de opción de compra única puede dar al titular el derecho de comprar 100 acciones de Apple a $ 100 hasta la fecha de vencimiento en tres meses. Hay muchas fechas de vencimiento y precios de ejercicio para que los comerciantes elijan. A medida que aumenta el valor de las acciones de Apple, aumenta el precio del contrato de opción y viceversa. El comprador de la opción de compra puede mantener el contrato hasta la fecha de vencimiento, momento en el que puede recibir las 100 acciones o vender el contrato de opciones en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento al precio de mercado del contrato en ese momento.
El precio de mercado de la opción de compra se llama prima. Es el precio pagado por los derechos que brinda la opción de compra. Si al vencimiento el activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio, el comprador pierde la prima pagada. Esta es la pérdida máxima.
Si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio al vencimiento, el beneficio es el precio actual de las acciones, menos el precio de ejercicio y la prima. Esto se multiplica por la cantidad de acciones que controla el comprador de la opción.
Por ejemplo, si Apple cotiza a $ 110 al vencimiento, el precio de ejercicio es de $ 100 y las opciones le cuestan al comprador $ 2, la ganancia es de $ 110 - ($ 100 + $ 2) = $ 8. Si el comprador compró un contrato que equivale a $ 800 ($ 8 x 100 acciones), o $ 1, 600 si compró dos contratos ($ 8 x 200). Si al vencimiento, Apple está por debajo de $ 100, entonces el comprador de la opción pierde $ 200 ($ 2 x 100 acciones) por cada contrato que compró.
Importante
Las opciones de compra a menudo se usan para tres propósitos principales. Estos son la generación de ingresos, la especulación y la gestión fiscal.
Llamadas cubiertas de ingresos
Algunos inversores utilizan opciones de compra para generar ingresos a través de una estrategia de compra cubierta. Esta estrategia implica ser propietario de una acción subyacente y, al mismo tiempo, escribir una opción de compra o otorgar a otra persona el derecho de comprar su acción. El inversor cobra la prima de la opción y espera que la opción caduque sin valor (por debajo del precio de ejercicio). Esta estrategia genera ingresos adicionales para el inversor, pero también puede limitar el potencial de ganancias si el precio de las acciones subyacentes aumenta bruscamente. Es mejor tener en cuenta si está realizando un straddle o estrangulamiento durante este proceso.
Las llamadas cubiertas funcionan porque si la acción sube por encima del precio de ejercicio, el comprador de la opción ejercerá su derecho a comprar la acción al precio de ejercicio más bajo. Esto significa que el escritor de opciones no se beneficia del movimiento de las acciones por encima del precio de ejercicio. El beneficio máximo del escritor de opciones en la opción es la prima recibida.
Usando opciones para la especulación
Los contratos de opciones brindan a los compradores la oportunidad de obtener una exposición significativa a una acción por un precio relativamente pequeño. Usados de forma aislada, pueden proporcionar ganancias significativas si una acción sube. Pero también pueden dar como resultado una pérdida del 100% de la prima, si la opción de compra caduca sin valor debido a que el precio de las acciones subyacentes no se mueve por encima del precio de ejercicio. El beneficio de comprar opciones de compra es que el riesgo siempre está limitado a la prima pagada por la opción.
Los inversores también pueden comprar y vender diferentes opciones de compra simultáneamente, creando un diferencial de compra. Estos limitarán tanto las ganancias y pérdidas potenciales de la estrategia, pero son más rentables en algunos casos que una sola opción de compra ya que la prima cobrada de la venta de una opción compensa la prima pagada por la otra.
Uso de opciones para la gestión fiscal
Los inversores a veces usan opciones para cambiar las asignaciones de cartera sin realmente comprar o vender la seguridad subyacente.
Por ejemplo, un inversor puede poseer 100 acciones de XYZ y puede ser responsable de una gran ganancia de capital no realizada. Al no querer desencadenar un evento imponible, los accionistas pueden usar opciones para reducir la exposición al valor subyacente sin venderlo realmente. Si bien las ganancias de las opciones de compra y venta también están sujetas a impuestos, su tratamiento por parte del IRS es más complejo debido a los múltiples tipos y variedades de opciones. En el caso anterior, el único costo para el accionista por participar en esta estrategia es el costo del contrato de opciones en sí.
Ejemplo del mundo real de una opción de compra
Suponga que las acciones de Microsoft se cotizan a $ 108 por acción. Usted posee 100 acciones y desea generar un ingreso superior al dividendo de la acción. También cree que es poco probable que las acciones superen los $ 115.00 por acción durante el próximo mes.
Eche un vistazo a las opciones de compra para el mes siguiente y vea que hay una negociación de compra de 115.00 a $ 0.37 por contrato. Entonces, vende una opción de compra y cobra la prima de $ 37 ($ 0.37 x 100 acciones), lo que representa un ingreso anualizado de aproximadamente el cuatro por ciento.
Si la acción sube por encima de $ 115.00, el comprador de la opción ejercerá la opción y tendrá que entregar las 100 acciones a $ 115.00 por acción. Aún generó una ganancia de $ 7.00 por acción, pero se habrá perdido cualquier alza superior a $ 115.00. Si la acción no sube por encima de $ 115.00, conserva las acciones y los $ 37 en ingresos por primas.
