¿Qué es el valor acumulado compuesto (CAV)?
El valor acumulado compuesto (CAV) es una medida del valor teórico de un bono de cupón cero en cualquier momento dado. Los bonos de cupón cero suelen ser inversiones a largo plazo que no generan pagos de intereses como los bonos tradicionales. El interés de un bono de cupón cero se acumula hasta el vencimiento cuando se paga. Por lo tanto, el cálculo del valor acumulado compuesto (CAV) es a partir de la suma de todos los intereses ganados hasta un punto dado en el tiempo al precio original del bono.
Desglose del valor acumulado compuesto (CAV)
Dicho de otra manera, el valor acumulado compuesto (CAV) de un bono de cupón cero sería igual a su principal más el interés compuesto acumulado. Con interés compuesto, la inversión crece exponencialmente. Este método de cálculo del interés es el reverso del interés simple, que aumenta linealmente.
Un bono de cupón cero no paga intereses regulares, pero se ofrece con un gran descuento. El vehículo de inversión le da al inversionista ganancias solo al vencimiento cuando la redención será por el valor nominal completo. Con su ingreso retrasado, un bono de cupón cero que se compra hoy y vence en 20 años no generará ingresos por intereses en dos décadas. Un bono de cupón cero también se conoce como un bono de acumulación. Sería necesario calcular el valor acumulado compuesto (CAV) para determinar el valor total del bono en cualquier punto antes del vencimiento.
Cómo funciona el valor acumulado compuesto
El monto de capital inicial agregado a la acumulación en la fecha actual dará como resultado el CAV. Por ejemplo, si se compra un bono de cupón cero por $ 1, 000 y vence a una tasa del 10 por ciento anual, el CAV después de diez años es de $ 2, 593.74. A medida que la inversión envejece con intereses compuestos, el capital que se devolverá al inversor crece.
En algunos casos, el emisor puede proporcionar un cronograma de valores acumulados compuestos a los inversores en un comunicado oficial. Este documento, preparado en relación con una oferta principal, incluye información relevante, como la forma en que se pagarán los valores y las características financieras del emisor.
Calcular el valor acumulado compuesto de un bono de cupón cero (CAV) se vuelve importante si el bono conlleva una provisión de compra. La disposición de la llamada le permite al emisor recomprar o retirar el bono. Esto se debe a que las provisiones de llamadas para bonos de cupón cero generalmente están vinculadas al CAV del bono. La disposición generalmente estipulará que el emisor puede llamar al bono en una fecha específica a un precio que es una prima para el CAV del bono.
Un bono de cupón cero se negocia con una prima si cuesta más que su valor acumulado compuesto (CAV) en ese momento específico. Por el contrario, el bono de cupón cero se negocia con un descuento si cuesta menos que su CAV.
