¿Qué es el ajuste en los términos de conversión?
Un término utilizado para describir el ajuste realizado al factor de conversión de valores convertibles cuando la acción intercambiable subyacente al convertible sufre una división.
Comprensión del ajuste en los términos de conversión
En algunos convertibles, un ajuste en los términos de conversión es un evento programado. De lo contrario, estos ajustes se realizan para garantizar que el titular del convertible no se vea afectado por los cambios relacionados. Por ejemplo, si una seguridad convertible ABC tiene un privilegio de intercambio de una acción común por $ 50, y la acción común de ABC divide 2 por 1, entonces la relación de cambio se ajustará a una acción común por $ 25.
El precio de conversión de la seguridad en un convertible común se ajustará en muchos eventos diferentes, tales como:
- Pagos de dividendos de acciones. Divisiones de acciones. Reclasificaciones de acciones. Cualquier combinación de los eventos anteriores.
Cuando se realiza un ajuste a un precio de conversión, la empresa debe calcular el precio de conversión ajustado de acuerdo con el Certificado del Oficial, un documento firmado por un ejecutivo de alto nivel de la empresa, como el Presidente de la Junta de Directores, el presidente, el jefe financiero oficial, el director ejecutivo, controlador, contable principal, tesorero o asesor general. El Certificado de Oficial, que muestra los hechos en los que se basa dicho ajuste del precio de conversión, debe archivarse en un lugar seguro. En caso de un ajuste de conversión, la empresa emisora está obligada a enviar un aviso del nuevo precio a los accionistas, por correo de primera clase.
La relación de conversión está sujeta a cambios. Cada vez que se emiten nuevas acciones, los accionistas existentes estarán sujetos a dilución. La adición de más acciones preferidas o acciones comunes diluirá al accionista preferido a medida que aumenta el número total de acciones. Es común tener protecciones antidilución que ajustan la relación de conversión para contrarrestar el efecto de la dilución a través de nuevas emisiones.
Conversión opcional versus conversión obligatoria
Una conversión de opción se extiende al accionista el derecho de convertir sus acciones preferidas en acciones comunes cuando él o ella cree que es ventajoso hacerlo, es decir, cuando la compra de las acciones comunes convertidas producirá mayores ganancias que las acciones preferidas. Esta situación a menudo ocurre cuando hay una baja preferencia de liquidación múltiple, junto con un límite en los derechos de participación de un accionista. Por el contrario, los derechos de conversión obligatorios requieren que los tenedores conviertan sus acciones preferentes en acciones ordinarias. Esto sucede automáticamente y a veces se conoce como "conversión automática".
