El índice Nasdaq 100 y las grandes acciones tecnológicas podrían recuperarse a fin de año a pesar de las dificultades comerciales y económicas que han nublado las perspectivas a largo plazo de los íconos más rentables de Silicon Valley. Si bien es posible un repunte generalizado, puede ser necesaria una cuidadosa selección de valores para generar los retornos más saludables a corto plazo, dados los temas macro bajistas. Las habilidades de sincronización del mercado también pueden ser necesarias porque 2020 podría ser un mal año para tener acciones.
La fuerte acción de los precios podría reactivar las llamadas al mercado alcista, pero esto parece un fenómeno a corto plazo, con estrellas técnicas que se alinean para una explosión rápida de recuperación. Para empezar, ahora hemos entrado en el momento más estacionalmente positivo del año para las grandes acciones tecnológicas, después de salir de un período tradicionalmente débil con poca o ninguna desventaja. Este impulso no se desarrolla todos los años, como descubrimos en 2018, pero una Reserva Federal acomodaticia y la desaceleración de las tensiones comerciales podrían aumentar el apetito de riesgo a corto plazo.
Las matemáticas también están ondeando una bandera verde a favor de una concentración tecnológica de fin de año. Si bien el Nasdaq 100 ha ganado solo un 10% en los últimos 12 meses, el rendimiento de 2019 se sitúa en un 24% mucho más saludable debido a la acción del precio en forma de V después del desvanecimiento de diciembre de 2018. Los gerentes de cartera protegerán esas ganancias a toda costa para mostrar a los clientes que están haciendo las llamadas correctas en un entorno difícil, prediciendo una actividad alcista alcista entre mediados de noviembre y fin de año.
La acción positiva de los precios en el componente Dow de Apple Inc. (AAPL) proporciona otra excelente razón para ser optimista sobre las grandes tecnologías en este momento, llegando a un máximo histórico la semana pasada a pesar de las preocupaciones legítimas sobre las ventas de iPhone en el tercer trimestre y el impacto de las tarifas chinas. Este rally podría presagiar rupturas similares en otros componentes tecnológicos relativamente fuertes, incluida Microsoft Corporation (MSFT).
Las existencias de chips se ven como el comodín en esta ecuación, con el índice de semiconductores PHLX (SOX) que se mantiene sorprendentemente bien durante esas rápidas corrientes descendentes de verano. El índice ha estado probando una ruptura histórica por encima del máximo de 2000 durante más de 18 meses y ahora solo necesita 30 puntos positivos para confirmar la recuperación y preparar el escenario para excelentes retornos en 2020. KLA Corporation (KLAC) y Lam Research Corporation (LRCX) parecen las mejores apuestas en este grupo para el cuarto trimestre y más allá.
Gráfico semanal QQQ (2015-2019)
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El Invesco QQQ Trust (QQQ) completó un viaje de ida y vuelta al máximo de la "burbuja" de 2000 a $ 120 en 2016 y estalló, ingresando en un poderoso avance de tendencia que se estancó por encima de $ 185 en el tercer trimestre de 2018. Desde entonces ha registrado dos máximos nominalmente más altos desde esa vez, mientras que tres corrientes descendentes desde diciembre registraron mínimos más altos. En conjunto, la acción del precio ha dibujado un patrón de cuña ascendente que está probando un nuevo soporte en el pico de 2018.
La resistencia a la cuña ahora se encuentra en $ 300, lo que también marca un nivel de resistencia psicológica, así como la extensión de 1.272 Fibonacci de la disminución de octubre a diciembre. Esta alineación podría marcar un destino final para el fondo al final del año, al tiempo que establece la configuración comercial de 2020 para una ruptura de cuña que respalde una nueva corrida de toros. Sin embargo, no es prudente jugar por ese resultado todavía debido a la naturaleza a corto plazo del avance actual.
El indicador de acumulación-distribución de volumen en balance (OBV) también advierte a los jugadores del mercado que utilicen una estrategia de sincronización agresiva. Se superó en marzo de 2018, muy por delante del precio, y cayó a un mínimo de dos años en diciembre. La compra de intereses en el tercer trimestre de 2019 talló dos intentos fallidos de ruptura, mientras que la distribución en octubre está probando un soporte de siete meses. Si bien OBV parece bajista a primera vista, también revela una gran oferta de vendedores en corto que podrían quedar atrapados por los precios más altos.
La línea de fondo
Las estrellas se están alineando para una gran manifestación tecnológica de fin de año que podría sorprender a la mayoría de los jugadores del mercado.
