El rendimiento activo es el porcentaje de ganancia o pérdida de una inversión en relación con el punto de referencia de la inversión. Un punto de referencia podría ser un mercado integral, como el Standard and Poor's 500 Index (S&P 500), o específico del sector, como el Dow Jones US Financials Index. Un rendimiento activo es una diferencia entre el punto de referencia y el rendimiento real. Puede ser positivo o negativo y generalmente se usa para evaluar el rendimiento. Las empresas que buscan retornos activos se conocen como "administradores de fondos activos" y generalmente son firmas de gestión de activos o fondos de cobertura.
Desglosando el retorno activo
Una cartera que supera al mercado tiene un rendimiento activo positivo, suponiendo que el mercado en su conjunto es el punto de referencia. Por ejemplo, si el rendimiento de referencia es del 5% y el rendimiento real es del 8%, el rendimiento activo sería del 3% (8% - 5% = 3%).
Si la misma cartera devuelve solo el 4%, tendría un rendimiento activo negativo de -1% (4% - 5% = -1%).
Si el índice de referencia es un segmento específico del mercado, la misma cartera podría hipotéticamente tener un rendimiento inferior al mercado en general y aún así tener un rendimiento activo positivo en relación con el índice de referencia elegido. Es por eso que es crucial que los inversores conozcan el punto de referencia que utiliza un fondo y por qué. (Para más información, consulte: Cómo usar un punto de referencia para evaluar una cartera ).
Persiguiendo devoluciones activas
El legendario inversor Warren Buffet cree que la mayoría de los inversores obtendrían mejores ganancias invirtiendo en un fondo indexado en lugar de tratar de ganarle al mercado. Él cree que cualquier administrador de fondos de retorno activo puede ser erosionado por las tarifas. La investigación de los índices de S&P y Dow Jones respalda el pensamiento de Buffet. Los datos revelaron que los gestores de fondos activos que superan a un índice de referencia durante un período de un año tienen menos del 50% de posibilidades de superarlo nuevamente en la misma tasa en el segundo año. El estudio también encontró que, incluso si los administradores de fondos tenían un exitoso historial de tres años de generar rendimientos activos, obtuvieron un rendimiento inferior al índice de referencia en los siguientes tres años.
Muchos gestores de fondos combinan la gestión activa y pasiva para crear una estrategia central y satelital que mantiene las participaciones centrales en un fondo de índice diversificado para minimizar el riesgo, al tiempo que gestiona activamente un componente satelital de la cartera para tratar de superar un punto de referencia.
Estrategias de retorno activo
Los gestores de fondos que buscan rendimientos activos intentan detectar y explotar los movimientos de precios a corto plazo mediante el análisis fundamental y técnico. Por ejemplo, un gerente puede crear una cartera que consta de acciones que tienen una baja relación deuda / capital y pagan una rentabilidad por dividendo superior al 3%. Otro gerente puede comprar acciones que hayan formado un patrón inverso de gráfico de inversión de cabeza y hombros. Los administradores de fondos también siguen de cerca los patrones de negociación, las noticias y el flujo de pedidos en su esfuerzo por lograr rendimientos activos.
