¿Qué es un enlace de la Ley de Dios?
Un bono por acto de Dios es una garantía vinculada al seguro emitida por una compañía de seguros para establecer una reserva contra eventos catastróficos imprevistos.
DESGLOSE Acto de Dios Bond
Un bono de acto de Dios proporciona a las compañías de seguros un mecanismo para intercambiar una parte de las primas ganadas por fondos de deuda supeditados a un desastre inesperado. Los eventos catastróficos ocurren de manera impredecible. Esto dificulta que las compañías de seguros establezcan reservas para cubrir desastres únicos a gran escala. Tales desastres incurren en altos costos para las compañías de seguros, pero ocurren independientemente de otras variables que hacen que otros tipos de costos de reclamos de seguros sean relativamente previsibles.
Los bonos de Act of God ofrecen una alternativa al establecimiento de una reserva innecesariamente alta para cubrir posibles pagos por desastre que pueden no ocurrir en el futuro cercano. Cuando las compañías de seguros emiten bonos del acto de Dios, hacen que sus condiciones de pago dependan de si ocurre o no un evento catastrófico imprevisto durante la vida del bono. En caso de un desastre, los tenedores de bonos renuncian a parte o la totalidad de su reembolso esperado. Como incentivo para asumir un riesgo tan impredecible y potencialmente alto, los Emisores generalmente ofrecen rendimientos más altos que los que recibirían los tenedores de bonos por otros tipos de títulos de deuda.
Pagando catástrofes
Un desastre natural generalizado a gran escala crea problemas masivos para las aseguradoras. Por ejemplo, un gran huracán puede generar inundaciones, daños estructurales y pérdidas de automóviles además de la pérdida de vidas, todo lo cual puede causar que los volúmenes de reclamos salten muy por encima de cualquier expectativa actuarial normal. El alto volumen de reclamos en un corto período de tiempo podría exceder potencialmente las reservas que las compañías de seguros tienen disponibles para pagar los reclamos.
Los bonos del Acto de Dios sirven como un préstamo contingente. Supongamos que un inversor tiene interés en un instrumento de deuda de alto rendimiento y puede tolerar el riesgo de un desastre natural en los próximos tres años. Una importante compañía de seguros emite una ronda de bonos de catástrofe con un cupón promedio significativamente más alto que el rendimiento del Tesoro a tres años y el inversor realiza una compra. Durante la duración del bono, la aseguradora usará una parte de los pagos de primas que recauda para hacer pagos de cupones a los tenedores de bonos. Los pagos de cupones generalmente incluyen tanto intereses como una parte del principal, a diferencia de un bono normal que devolvería el principal solo en la fecha de vencimiento.
Si no se producen catástrofes en los próximos tres años, para la fecha de vencimiento del bono, el inversor habrá recibido todo el capital original más los intereses al rendimiento del cupón designado. Sin embargo, si ocurre un desastre, el inversor perderá una parte de los pagos restantes en función de la cantidad de fondos necesarios para que la aseguradora cubra las pérdidas de reclamos. Dada la estructura de dichos bonos y los montos involucrados, los eventos catastróficos que reducen el reembolso del principal tienden a ser relativamente raros, aunque pueden ocurrir y suceden.
