¿Qué es un acuerdo de compra de bonos?
Un acuerdo de compra de bonos (BPA) es un documento legalmente vinculante entre un emisor de bonos y un suscriptor que establece los términos de la venta de bonos. Los términos de un acuerdo de compra de bonos incluirán condiciones de venta, entre otras cosas, como el precio de venta, la tasa de interés de los bonos, el vencimiento de los bonos, las disposiciones de reembolso de bonos, las disposiciones del fondo de amortización y las condiciones bajo las cuales el acuerdo puede cancelarse.
Para llevar clave
- Los acuerdos de compra de bonos incluyen condiciones que deben cumplirse antes de que un suscriptor compre los bonos, y condiciones en las que el suscriptor puede retirarse. Los términos establecidos en un acuerdo de compra de bonos pueden incluir precio, tasa de interés, fecha de vencimiento, cualquier disposición de reembolso y cualquier otra disposición cancelable. Por lo general, el emisor debe notificar al suscriptor de cualquier cambio en su condición financiera, y los acuerdos limitarán los activos que se utilizan como garantía. Los BPA suelen ser valores de colocación privados o vehículos de inversión emitidos por empresas más pequeñas.
Entendiendo un Acuerdo de Compra de Bonos
Un acuerdo de compra de bonos (BPA) es un contrato que proporciona ciertas cláusulas que se ejecutan en la fecha en que se fija el precio de la nueva emisión de bonos. Los términos y condiciones de un BPA incluyen:
- Términos de los bonos. Condiciones que deben cumplirse antes de la compra de los bonos por parte del asegurador. Fecha y lugar de ejecución y entrega de los bonos. Condiciones bajo las cuales el suscriptor puede rescindir el contrato sin penalización. Precio de compra y tasa de interés del bonos. Gastos a pagar por varias partes. Ciertos requisitos de la SEC que deben ser seguidos por todas las partes.
Un acuerdo de compra de bonos tiene muchas condiciones. Por ejemplo, podría requerir que el emisor no asuma ninguna otra deuda garantizada por los mismos activos que garantizarán los bonos que el suscriptor está vendiendo, y podría estipular que el emisor notifique al suscriptor cualquier cambio adverso en la posición financiera del emisor. El acuerdo de compra de bonos también garantiza que el emisor es quien dice ser, que está autorizado a emitir bonos, que no está sujeto a una demanda y que sus estados financieros son exactos.
Los bonos, una vez pagados por el suscriptor, serán debidamente ejecutados, autorizados, emitidos y entregados por el emisor al suscriptor. Después de que el emisor entregue los bonos al suscriptor, el suscriptor pondrá los bonos en el mercado al precio y rendimiento establecidos en el acuerdo de compra de bonos y los inversores comprarán los bonos al suscriptor. El suscriptor recolecta los ingresos de esta venta y obtiene una ganancia basada en la diferencia entre el precio al que compró los bonos del emisor y el precio al que vende los bonos a los inversores de renta fija.
Un acuerdo de compra de bonos es un documento que estipula las condiciones de una venta entre el emisor de bonos y el suscriptor de los bonos.
Acuerdo de compra de bonos versus contrato de fianza
Un BPA es similar a un contrato de fianza (o contrato de fideicomiso) en que ambos son contratos establecidos entre un emisor y una entidad en los términos de un bono. Si bien un BPA es un acuerdo entre el emisor y el suscriptor de la nueva emisión, el contrato es un contrato entre el emisor y el administrador que representa los intereses de los inversores en bonos.
Los términos del bono resaltados en la escritura del bono incluyen la fecha de vencimiento del bono, el valor nominal, el calendario de pago de intereses y el propósito de la emisión del bono. Por ejemplo, un contrato de confianza puede indicar si un problema se puede resolver. Si el emisor puede "solicitar" el bono, la escritura incluirá protección de llamada para el tenedor del bono, que es el período de tiempo durante el cual el emisor no puede recomprar los bonos del mercado. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) exige que todas las emisiones de bonos, excepto las emisiones municipales, tengan contratos de bonos.
Los acuerdos de compra de bonos generalmente representan valores privados o vehículos de inversión emitidos por compañías más pequeñas. Estos valores no se venden al público en general, sino que se venden directamente a los suscriptores. Además, los acuerdos de bonos pueden ser elegibles para la exención de los requisitos de registro de la SEC.
