¿Qué es la liquidación neta continua?
La liquidación neta continua (CNS) es un proceso de liquidación utilizado por la National Securities Clearing Corporation (NSCC) para la compensación y liquidación de transacciones de valores. CNS incluye un sistema centralizado de contabilidad contable, que mantiene los flujos de valores y saldos monetarios de manera ordenada y eficiente.
TOMAS CLAVE
- La liquidación neta continua (CNS) es un proceso de liquidación utilizado por la National Securities Clearing Corporation (NSCC) para la compensación y liquidación de transacciones de valores. La principal ventaja de CNS es que minimiza el intercambio de valores entre contrapartes. Las posiciones de los miembros del NSCC en cada emisión se compensan en una sola posición larga y una posición corta al final del día. El NSCC es la contraparte de los miembros durante cada día en el proceso del CNS, eliminando el riesgo de contraparte.
Comprensión de la liquidación neta continua (SNC)
Durante el proceso del CNS, se generan informes que documentan los movimientos de dinero y valores. Este sistema procesa la mayoría de las transacciones de corredor a corredor en los Estados Unidos que involucran acciones, bonos corporativos, bonos municipales, recibos de depósito estadounidenses (ADR), fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos de inversión unitarios. NSCC es una subsidiaria de Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).
Ventajas de la liquidación neta continua (SNC)
La principal ventaja de CNS es que minimiza el intercambio de valores entre contrapartes. Las posiciones de los miembros del NSCC en cada número se agrupan en una sola posición larga y una posición corta al final del día. Durante un día típico de negociación, las grandes instituciones financieras y sus clientes pueden ir en repetidas ocasiones con acciones y ETF. Muchos de estos intercambios finalmente se cancelan entre sí, pero generan un volumen significativo de intercambios entre accionistas individuales.
El NSCC es la contraparte de los miembros durante cada día en el proceso del CNS, eliminando el riesgo de contraparte. Si algo le sucediera a un miembro de NSCC durante un día de negociación, el NSCC sería responsable de cumplir con las obligaciones del miembro. Solo hubo alrededor de 3, 000 entradas de miembros de NSCC en 2019, y muchas de ellas fueron para divisiones de una sola compañía. El NSCC actúa como una especie de "agente honesto" entre corredores de bolsa en el proceso continuo de liquidación neta.
El proceso CNS ayuda al NSCC a reducir el valor de los pagos intercambiados en un promedio del 98% diario. Además, es importante tener en cuenta que el NSCC generalmente borra y liquida las transacciones en una base T + 2.
Un ejemplo de liquidación neta continua
Supongamos que tiene una cuenta de corretaje en Fidelity y compra 100 acciones de Apple (AAPL). Su orden se ejecutará rápidamente y su cuenta mostrará la propiedad de las acciones.
Si Fidelity tiene más clientes comprando que vendiendo acciones de Apple, entonces tendrán que obtener las acciones de otro lugar. La contraparte de Fidelity será el NSCC en lugar de otra corredora. Fidelity puede tener más clientes vendiendo que comprando acciones de Apple más tarde en el día, por lo que tendrán que venderlo al NSCC.
Los intercambios entre Fidelity y el NSCC ocurrirán repetidamente. La mayoría de estas ventas y compras eventualmente se cancelarán mutuamente. Al final del día, Fidelity tendrá una posición larga y una posición corta en las acciones de Apple bajo el sistema CNS.
