¿Qué es una orden de arresto cubierta?
Un warrant es un tipo de garantía de inversión que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio específico en una fecha específica o antes. El warrant cubierto es un tipo de warrant donde el emisor es una institución financiera en lugar de una compañía individual. Los warrants cubiertos pueden tener acciones individuales, canastas de acciones (como en sectores o temas), índices, productos básicos o monedas como sus activos subyacentes.
Entender las órdenes de arresto cubiertas
Los warrants cubiertos se enumeran en los principales intercambios internacionales en Londres, Hong Kong y Singapur. El warrant está "cubierto" porque cuando el emisor (una institución financiera) vende un warrant a un inversionista, generalmente cubrirá (cubrirá) su exposición comprando el activo subyacente en el mercado. Por otro lado, la compañía que emite las acciones subyacentes emite un warrant regular.
Para llevar clave
- Los warrants son como opciones porque los contratos representan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente. Los warrants cubiertos son diferentes a los warrants estándar porque las instituciones financieras (en lugar de la compañía individual que también emitió las acciones subyacentes) crean los contratos. Al igual que las opciones enumeradas, los warrants cubiertos vienen en dos tipos: warrants de venta y warrants de llamada. Los warrants cubiertos solo se pueden comprar; los contratos no se pueden vender o "escribir" como opciones de compra de acciones. Un inversor puede comprar una orden de compra cuando se espera que el precio del valor subyacente aumente y una orden de compra cuando existen temores sobre una caída del mercado.
Una orden cubierta tiene muchas similitudes con una opción. Le da al inversor el derecho de comprar un activo subyacente, como una opción de compra (warrant call), o vender, como una opción de venta (warrant put). Cada orden tiene un precio de ejercicio y una fecha de vencimiento. Además, las órdenes y opciones cubiertas están compuestas de valor intrínseco y valor temporal. Sin embargo, algunos aspectos los distinguen.
Un warrant cubierto puede ser de estilo europeo o americano, el primero indica que el ejercicio del derecho solo puede ocurrir en la fecha de vencimiento, y el segundo significa que un inversionista puede ejercer el derecho en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento.
Además, las opciones se pueden "escribir". Por ejemplo, al escribir una opción de compra, el inversor está vendiendo una llamada, lo que los obliga a entregar acciones a un precio establecido en una fecha específica al comprador si ese comprador ejerce la llamada. Por otro lado, escribir una opción de venta es vender una opción de venta, lo que obligará al vendedor a comprar acciones si el comprador de la opción de venta ejerce el derecho de vender a un precio de ejercicio establecido.
Por el contrario, solo se puede comprar un warrant cubierto. Otra diferencia entre un warrant cubierto y una opción es que la vida típica de un warrant cubierto es de seis a nueve meses, mientras que las opciones pueden tener plazos de vencimiento de una semana a dos años.
Ejemplo de orden cubierta
El índice FTSE 100 es un punto de referencia para 100 de los principales nombres con acciones en la Bolsa de Londres. Tiene entre los warrants cubiertos más populares. Un inversor puede comprar warrants de compra cuando esperan que las acciones en el Reino Unido avancen o comprar warrants de venta cuando le preocupa que los precios caigan.
Otro ejemplo de una estrategia que utiliza warrants cubiertos se llama reemplazo de existencias o extracción de efectivo. Digamos, por ejemplo, que el índice FTSE 100 ha avanzado considerablemente en los últimos 12 meses y que un administrador de cartera con una canasta de acciones similares está preocupado por la caída del mercado. Sin embargo, también quieren participar si el mercado avanza más. En este escenario, una estrategia podría ser vender sus acciones e invertir parte del efectivo en warrants de llamadas FTSE 100. Mantener los warrants le permite al administrador de la cartera registrar ganancias si el mercado avanza más, pero con menos capital que tener las acciones subyacentes del FTSE 100. Sin embargo, si el mercado no avanza, la prima pagada por los warrants probablemente se perderá.
