DEFINICIÓN del índice de pérdida de crédito
El índice de pérdida crediticia mide el índice de pérdidas relacionadas con el crédito al valor nominal de un valor respaldado por hipoteca (MBS). La relación puede tomar dos formas. La primera versión del índice de pérdida crediticia mide las pérdidas actuales relacionadas con el crédito al valor nominal actual de la garantía respaldada por hipotecas (MBS). La segunda forma mide las pérdidas totales relacionadas con el crédito al valor nominal original de la garantía respaldada por hipotecas. Los diferentes tipos de valores respaldados por hipotecas y las diferentes secciones o tramos dentro de un valor respaldado por hipotecas tienen diferentes perfiles de riesgo de crédito. Los valores más altos de perfil de riesgo de crédito tienen más probabilidades de sufrir pérdidas que los valores más bajos de perfil de riesgo de crédito. Por lo tanto, es probable que los valores de perfil de riesgo de crédito más altos tengan diferentes índices de pérdida de crédito de los valores de perfil de riesgo de crédito más bajo. El emisor puede usar el índice de pérdida de crédito para medir cuánto riesgo han asumido.
DESGLOSE Índice de pérdida de crédito
Los inversores promedio no necesitan preocuparse significativamente por el índice de pérdida de crédito de un instrumento de agencia. Esto se debe a que la mayoría de los valores respaldados por hipotecas de agencias están respaldados por la fe y el crédito de las agencias del gobierno de EE. UU. Los valores respaldados por hipotecas de agencias, por ejemplo, los bonos emitidos por Fannie Mae o Freddie Mac, y los valores respaldados por hipotecas gubernamentales emitidos por Ginnie Mae, no tienen riesgo de crédito o el mercado percibe que no tienen riesgo de crédito. Esto se debe a que estas agencias garantizan el pago del principal e intereses al tenedor de bonos en caso de incumplimiento por parte del prestatario subyacente. Sin embargo, desde un punto de vista interno, los emisores de seguridad respaldados por hipotecas de la agencia necesitan considerar sus índices de pérdida de crédito porque al hacerlo les permitirá analizar si sus tenencias están sobreexpuestas en ciertos tipos de propiedades de mayor riesgo.
Al invertir en valores respaldados por hipotecas no pertenecientes a agencias u otros tipos de valores respaldados por hipotecas, puede ser una buena idea que un inversor considere el índice de pérdida de crédito para el tramo que está examinando. Como se observó durante la crisis financiera mundial de 2008, incluso los tramos que se consideran de bajo riesgo pueden sufrir pérdidas si el entorno es adecuado.
