¿Qué es el riesgo cíclico?
El riesgo cíclico es el riesgo de que los ciclos comerciales u otros ciclos económicos afecten negativamente los rendimientos de una inversión, una clase de activo o las ganancias de una empresa individual.
Para llevar clave
- El riesgo cíclico es el riesgo de que los ciclos comerciales u otros ciclos económicos afecten negativamente los rendimientos de una inversión, una clase de activo o las ganancias de una empresa individual. El riesgo cíclico generalmente no tiene una medida tangible, sino que se refleja en los precios o valoraciones de los activos que se consideran que tienen riesgos cíclicos más altos o más bajos que el mercado. Algunas compañías son más volátiles que otros, luchando durante una desaceleración económica y sobresaliendo cuando una recuperación está en marcha. Se insta a los inversores a vigilar los riesgos cíclicos y emplear estrategias para beneficiarse de ellos.
Cómo funciona el riesgo cíclico
Los riesgos cíclicos existen porque se ha demostrado que la economía en general se mueve en ciclos: períodos de máximo rendimiento seguidos de una desaceleración, luego de una baja actividad. Entre el pico y el punto más bajo de un ciclo económico o comercial, las inversiones pueden caer en valor, reflejando ganancias más bajas y la incertidumbre que rodea los rendimientos futuros.
El riesgo cíclico no suele tener una medida tangible, sino que se refleja en los precios o valoraciones de los activos que se consideran que tienen riesgos cíclicos más altos o más bajos que el mercado. Algunas empresas son más volátiles. que otros, luchando durante una desaceleración económica y sobresaliendo cuando una recuperación está en marcha. Para reflejar los riesgos asociados con la volatilidad de los precios de sus acciones, estas empresas a menudo operan con valoraciones más bajas.
Los sectores de acciones defensivas, como los productos básicos de consumo centrados en alimentos, energía, agua y gas, son menos vulnerables a la volatilidad económica porque sus productos se consideran compras esenciales incluso durante una recesión. Por el contrario, los gastos discrecionales tienden a disminuir durante una recesión, lo que afecta, por ejemplo, a las acciones discrecionales de los consumidores que se especializan en artículos de lujo, entretenimiento y ocio.
Importante
Las empresas y sectores individuales también pueden experimentar ciclos de mercado causados por riesgos idiosincrásicos.
Tipos de riesgo cíclico
El ciclo económico o comercial está influenciado por una serie de factores, que incluyen la inversión de la compañía, el gasto del consumidor y los bancos que prestan dinero a tasas asequibles. Para manejar mejor los riesgos cíclicos, se recomienda a los inversores que vigilen los siguientes indicadores, cada uno de los cuales puede ayudarnos a identificar en qué punto del ciclo estamos.
Inflación
El aumento incremental de los precios de los bienes y servicios en una economía es altamente cíclico y puede presentar su propio riesgo para los inversores, al tiempo que provoca riesgos cíclicos en la economía. Es por eso que los índices de inflación de uso común, como el Índice de precios al consumidor (IPC) y el Índice de precios al por mayor (IPM), son monitoreados de cerca.
Para gestionar los riesgos de inflación, los inversores suelen recurrir a operaciones de inflación que brindan protección y un posible potencial alcista en tiempos de aumento de los precios. Los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) son un comercio de inflación popular que puede proteger a los inversores. Los sectores de alto crecimiento de la economía también son áreas principales de inversión cuando la inflación aumenta.
Tasas de interés
Cuando la inflación aumenta, los bancos centrales buscan alentar a las personas a gastar menos subiendo las tasas de interés. Eventualmente, esto lleva a que la demanda disminuya y los ingresos de la compañía y los precios de las acciones caigan.
Los inversores se centran regularmente en la curva de rendimiento para determinar si es probable que las tasas de interés aumenten en el futuro. Las señales de que se aproximan los mayores costos de endeudamiento a menudo hacen que las acciones cíclicas caigan en desgracia y las firmas defensivas ricas en efectivo se disparen en popularidad.
Gastos de capital
Las empresas a menudo se vuelven codiciosas cuando los tiempos son buenos. La capacidad aumenta y la competencia se intensifica hasta que la oferta supera a la demanda y las ganancias se desvanecen.
Los inversores pueden mirar los gastos de capital (CapEx) a los índices de depreciación para identificar signos de inversión excesiva. La eficiencia del gasto de capital en naciones enteras también se puede rastrear revisando las tasas de utilización de la capacidad. Históricamente, una tasa de 82% o más insinúa que una recesión podría ser próxima.
Métodos de riesgo cíclico
Existen algunas estrategias de inversión predominantes para proporcionar mitigación de riesgos y oportunidades de retorno durante varios ciclos de mercado. La cobertura macro y la rotación del sector son dos estrategias que los inversores pueden usar para gestionar y beneficiarse de los riesgos cíclicos.
La rotación del sector y las estrategias de cobertura macro se gestionan activamente estrategias de inversión que ayudan a los inversores a navegar a través de los ciclos del mercado, mitigando las pérdidas y capturando oportunidades de ganancias.
