¿Qué es el financiamiento del deudor en posesión — financiamiento DIP?
El financiamiento del deudor en posesión (financiamiento DIP) es un tipo especial de financiamiento destinado a empresas que se encuentran en dificultades financieras y en bancarrota. Solo las empresas que se han declarado en bancarrota bajo el Capítulo 11 en los Estados Unidos y la CCAA en Canadá pueden utilizarlo, lo que generalmente ocurre al comienzo de una presentación. Se utiliza para facilitar la reorganización de un deudor en posesión (el estado de una empresa que se ha declarado en quiebra) al permitirle recaudar capital para financiar sus operaciones a medida que su caso de quiebra sigue su curso. El financiamiento DIP es único de otros métodos de financiamiento en el sentido de que generalmente tiene prioridad sobre la deuda existente, el patrimonio y otros reclamos.
Desglose del financiamiento del deudor en posesión (financiamiento DIP)
Dado que el Capítulo 11 favorece la reorganización corporativa sobre la liquidación, la solicitud de protección puede ofrecer un salvavidas vital para las empresas en dificultades que necesitan financiamiento. En el financiamiento del deudor en posesión, el tribunal debe aprobar el plan de financiamiento consistente con la protección otorgada a la empresa. La supervisión del préstamo por parte del prestamista también está sujeta a la aprobación y protección del tribunal. Si se aprueba el financiamiento, el negocio tendrá la liquidez que necesita para seguir operando.
Cuando una empresa puede asegurar el financiamiento del deudor en posesión, les informa a los vendedores, proveedores y clientes que el deudor podrá permanecer en el negocio, proporcionar servicios y realizar pagos por bienes y servicios durante su reorganización. Si el prestamista descubrió que la compañía es digna de crédito después de examinar sus finanzas, es lógico que el mercado llegue a la misma conclusión.
Como parte de la Gran Recesión, dos fabricantes de automóviles estadounidenses en quiebra, General Motors y Chrysler, fueron los beneficiarios del financiamiento del deudor en posesión.
Financiamiento del deudor en posesión: métodos clave
El financiamiento DIP se proporciona con frecuencia a través de préstamos a plazo. Dichos préstamos están totalmente financiados durante todo el proceso de quiebra, lo que significa mayores costos de interés para el prestatario. Anteriormente, las líneas de crédito renovables eran el método más utilizado: un acuerdo favorable para el prestatario, ya que ofrece una buena flexibilidad y la opción de reducir los gastos por intereses al administrar activamente los préstamos para minimizar los montos financiados.
Proceso de financiación del deudor en posesión
Como se señaló, el financiamiento DIP generalmente ocurre al comienzo del proceso de presentación de bancarrota. Pero a menudo, las empresas que luchan y que pueden beneficiarse de la protección de la corte retrasan la presentación por no aceptar la realidad de su situación. Dicha indecisión y demora pueden perder un tiempo precioso, ya que el proceso de financiación DIP tiende a ser largo. Un paso en el proceso es que los prestamistas y el deudor deben acordar un "presupuesto DIP", que puede incluir un pronóstico de los ingresos, gastos, flujo de caja y salidas netas de la compañía para períodos de 13 semanas consecutivas. También debe tener en cuenta el pronóstico del momento de los pagos a los proveedores, honorarios profesionales, variaciones estacionales en sus recibos y cualquier desembolso de capital. Una vez acordado el presupuesto DIP, ambas partes acordarán el tamaño y la estructura de la línea de crédito o préstamo. Esto es solo una parte de las negociaciones y el trabajo preliminar necesario para asegurar el financiamiento DIP.
