¿Qué es un recibo de depósito?
Un recibo de depósito (DR) es un certificado negociable emitido por un banco que representa acciones de una compañía extranjera que cotiza en una bolsa de valores local. El recibo del depositario brinda a los inversionistas la oportunidad de tener acciones en el capital de países extranjeros y les brinda una alternativa a la negociación en un mercado internacional.
El DR, que originalmente era un certificado físico, permite a los inversores tener acciones en el capital de otros países. Uno de los tipos más comunes de DR es el recibo de depósito estadounidense (ADR), que ha estado ofreciendo oportunidades de inversión global a empresas, inversores y comerciantes desde la década de 1920.
Desde ese momento, los DR se han extendido a otras partes del mundo en forma de recibos de depósito globales (GDR) (el otro tipo más común de DR), DR europeos y DR internacionales. Los ADR generalmente se cotizan en una bolsa de valores nacional de EE. UU., Como la Bolsa de Nueva York (NYSE), mientras que las RDA se cotizan comúnmente en bolsas de valores europeas como la Bolsa de Londres. Tanto los ADR como los GDR generalmente están denominados en dólares estadounidenses, pero también pueden denominarse en euros.
Cómo funcionan los recibos de depósito
Los recibos de depósito existen en todo el mundo, pero el más común es el recibo de depósito estadounidense, que surgió por primera vez en la década de 1920. En los EE. UU., Los recibos de depósito estadounidenses generalmente se comercializan en AMEX, NYSE o Nasdaq. Por ejemplo, cuando un inversionista compra un recibo de depósito estadounidense, el recibo aparece en dólares estadounidenses y una institución financiera estadounidense en el extranjero posee la garantía subyacente real.
Los titulares de ADR no tienen que realizar transacciones en monedas extranjeras porque los ADR se negocian en dólares estadounidenses y se liquidan a través de los sistemas de liquidación estadounidenses. Los bancos estadounidenses requieren que las compañías extranjeras les brinden información financiera detallada, lo que facilita a los inversores evaluar la salud financiera de la compañía en comparación con una compañía extranjera que solo realiza transacciones en intercambios internacionales.
Entre otras ventajas, los recibos de depósito proporcionan a los inversores los beneficios y derechos de las acciones subyacentes, que pueden incluir derechos de voto, y abren mercados a los que los inversores no tendrían acceso de otra manera. Por ejemplo, ICICI Bank Ltd. cotiza en la India y normalmente no está disponible para inversores extranjeros.
Sin embargo, el banco tiene un recibo de depósito estadounidense emitido por Deutsche Bank que cotiza en la Bolsa de Nueva York, a la que la mayoría de los inversores estadounidenses pueden acceder, lo que proporciona una disponibilidad mucho más amplia entre los inversores.
Cuando una compañía que cotiza en el extranjero quiere crear un recibo de depósito en el extranjero, generalmente contrata a un asesor financiero para que lo ayude a navegar las regulaciones. La compañía también suele utilizar un banco nacional para actuar como custodio y un corredor en el país objetivo para cotizar las acciones de la empresa en una bolsa, como el NYSE, en el país donde se encuentra la empresa.
Para llevar clave
- Un recibo de depósito (DR) es un certificado negociable emitido por un banco que representa acciones de una compañía extranjera que cotiza en una bolsa de valores local. El recibo del depositario brinda a los inversionistas la oportunidad de tener acciones en el capital de países extranjeros y les brinda una alternativa a la negociación en un mercado internacional. Los recibos de depósito pueden ser atractivos para los inversores porque les permiten diversificar sus carteras y comprar acciones en compañías extranjeras de una manera más conveniente y menos costosa que comprar acciones en mercados extranjeros.
Recibos de depósito estadounidenses
En los Estados Unidos, los inversores pueden obtener acceso a acciones extranjeras a través de recibos de depósito estadounidenses (ADR). La principal diferencia es que los bancos estadounidenses emiten ADR solo para acciones extranjeras que se negocian en una bolsa estadounidense. La seguridad subyacente de los ADR está en manos de una institución financiera estadounidense en el extranjero en lugar de una institución global. Los ADR ayudan a reducir los costos de administración y aranceles que de otro modo se recaudarían en cada transacción. Son una excelente manera de comprar acciones en una compañía extranjera mientras obtienen dividendos y ganancias de capital en dólares estadounidenses.
Sin embargo, los ADR no reducen ni eliminan los riesgos monetarios y económicos de las acciones subyacentes en otro país. Los pagos de dividendos en euros se convierten a dólares estadounidenses, netos de gastos de conversión e impuestos extranjeros. Esto se hace de acuerdo con el acuerdo de depósito. Los ADR se cotizan en varias bolsas de valores, como la Bolsa de Nueva York, la Bolsa de Valores de los Estados Unidos y Nasdaq, así como también en el mostrador.
Pros y contras de los recibos de depósito
Los recibos de depósito pueden ser atractivos para los inversores porque les permiten diversificar sus carteras y comprar acciones en compañías extranjeras de una manera más conveniente y menos costosa que comprar acciones en mercados extranjeros. Para las empresas, los recibos de depósito proporcionan una forma sencilla de recaudar capital a nivel mundial y alentar la inversión internacional.
Sin embargo, los inversores pueden encontrar que muchos recibos de depósito no figuran en una bolsa de valores, y pueden encontrar que solo los inversores institucionales los están negociando. Otros posibles inconvenientes de los recibos de depósito incluyen su liquidez relativamente baja y los riesgos de atender valores que no están respaldados por una empresa. El recibo del depositario puede retirarse en cualquier momento, y el período de espera para la venta de las acciones y el producto distribuido a los inversores puede ser largo. También pueden venir con tarifas administrativas significativas.
