¿Qué es un bono de dim sum?
El bono Dim Sum es un bono denominado en renminbi chino y emitido en Hong Kong. Los bonos dim sum son atractivos para los inversores extranjeros que desean exponerse a activos denominados en renminbi, pero los controles de capital de China les impiden invertir en deuda interna china.
El término se deriva del dim sum, un estilo popular de cocina en Hong Kong que implica servir una variedad de pequeños manjares.
Bonos Dim Sum explicados
Los inversores internacionales que buscan participar en el mercado chino denominado en renminbi (RMB) pueden mirar al mercado de bonos de dim sum. Los bonos dim sum son emitidos en Hong Kong por compañías chinas y extranjeras que prefieren evitar las estrictas leyes de valores establecidas por los reguladores en la República Popular China (RPC). En otras palabras, los bonos dim sum son atractivos para los inversores interesados en mantener deuda emitida en yuanes, pero no pueden hacerlo debido a las regulaciones de deuda interna de China. Las compañías multinacionales, incluso aquellas que no tienen presencia en China, pueden emitir bonos dim sum a inversores profesionales sin solicitar la aprobación de las autoridades de China o Hong Kong. Después de emitir dichos bonos, los emisores multinacionales pueden usar sus ganancias libremente en Hong Kong sin la aprobación regulatoria de la RPC. Los ingresos también se pueden utilizar para liquidar operaciones transfronterizas.
Dado que no se requiere la aprobación de la RPC, el mercado de bonos de dim sum es atractivo para los inversores que buscan diversificar sus tenencias. Además, los inversores que apuestan por la apreciación del RMB también pueden usar el mercado de bonos de suma débil. Este mercado de bonos también le permite a China regular la cantidad de yuan offshore que fluye de regreso al continente.
El enlace de suma tenue se compara con frecuencia con los enlaces de panda. Los bonos Panda son deudas denominadas en renminbi en tierra emitidas en China por compañías extranjeras. El mercado de los pandas se utiliza como una plataforma de recaudación de capital para empresas extranjeras que se dirigen a inversores nacionales y, por lo tanto, los inversores nacionales son los principales compradores de estos bonos. Por el contrario, el mercado de bonos dim sum offshore está dominado por inversores internacionales.
El Dim Sum Bond Index es un índice ponderado de capitalización de mercado que mide el rendimiento de los bonos dim sum denominados en RMB emitidos y liquidados fuera de China continental. Sus 10 principales emisores por peso de mercado fueron PRC, Bank of China Ltd., Lenovo Group Ltd., China Development Bank Corp., Asian Development Bank, Beijing Enterprises Group, Beijing Enterprises Water Group, Export-Import Bank of China, China Construction Bank Corp. e International Finance Corp. Este índice es administrado por Citigroup y reequilibrado una vez al mes.
