¿Qué es una compensación?
Una compensación implica asumir una posición opuesta en relación con una posición de apertura original en los mercados de valores. Por ejemplo, si tiene una longitud de 100 acciones de XYZ, vender 100 acciones de XYZ sería la posición de compensación. También se puede generar una posición de compensación a través de instrumentos de cobertura, como futuros u opciones.
En los mercados de derivados, para compensar una posición de futuros, un operador ingresa en una transacción equivalente pero opuesta que elimina la obligación de entrega del subyacente físico. El objetivo de la compensación es reducir la posición neta de un inversionista en una inversión a cero para que no se experimenten más ganancias o pérdidas de esa posición.
En los negocios, una compensación puede referirse al caso en que las pérdidas generadas por una unidad de negocios se compensan con ganancias en otra. Del mismo modo, las empresas también pueden usar el término en referencia a la gestión de riesgos empresariales (ERM), donde los riesgos expuestos en una unidad de negocio se compensan con riesgos opuestos en otra. Por ejemplo, una unidad puede tener exposición al riesgo de un franco suizo en declive, mientras que otra puede beneficiarse de un franco en declive.
Conceptos básicos de una compensación
La compensación se puede utilizar en una variedad de transacciones para eliminar o limitar los pasivos. En contabilidad, una entrada puede ser compensada por una entrada igual pero opuesta que anula la entrada original. En la banca, el derecho de compensación proporciona a las instituciones financieras la capacidad de cesar los activos del deudor en caso de morosidad o la posibilidad de solicitar un embargo para recuperar los fondos adeudados. Para los inversores involucrados en un contrato de futuros, una posición de compensación elimina la necesidad de recibir una entrega física del activo o producto subyacente vendiendo los bienes asociados a otra parte.
Las empresas pueden optar por compensar las pérdidas en un área comercial reasignando las ganancias de otra. Esto permite la rentabilidad de una actividad para apoyar la otra actividad. Si una empresa tiene éxito en el mercado de teléfonos inteligentes y decide que quiere producir una tableta como una nueva línea de productos, las ganancias experimentadas a través de las ventas de teléfonos inteligentes pueden ayudar a compensar las pérdidas asociadas con la expansión a un nuevo escenario.
En 2016, BlackBerry Ltd. experimentó pérdidas significativas en sus soluciones de movilidad y tarifas de acceso al servicio. Los descensos asociados fueron compensados por ganancias en las áreas de software y otras ofertas de servicios, disminuyendo el impacto general en los resultados de BlackBerry.
Compensación en contratos de derivados
Los inversores compensan los contratos de futuros y otras posiciones de inversión para retirarse de cualquier pasivo asociado. Casi todas las posiciones de futuros se compensan antes de que se cumplan los términos del contrato de futuros. Aunque la mayoría de las posiciones se compensan cerca del plazo de entrega, los beneficios del contrato de futuros como mecanismo de cobertura aún se realizan.
El propósito de compensar un contrato de futuros sobre un producto básico, para la mayoría de los inversores, es evitar tener que recibir físicamente los bienes asociados con el contrato. Un contrato de futuros es un acuerdo para comprar un producto en particular a un precio específico en una fecha futura. Si se mantiene un contrato hasta la fecha acordada, el inversor podría ser responsable de aceptar la entrega física del producto en cuestión.
En los mercados de opciones, los operadores a menudo buscan compensar ciertas exposiciones al riesgo, a veces denominadas sus "griegos". Por ejemplo, si un libro de opciones está expuesto a disminuciones en la volatilidad implícita (larga vega), un operador puede vender opciones relacionadas para compensar esa exposición. Del mismo modo, si una posición de opciones está expuesta a un riesgo direccional, un operador puede comprar o vender el valor subyacente para volverse neutral en delta. La cobertura dinámica (o cobertura delta-gamma) es una estrategia empleada por los operadores de derivados para mantener posiciones de compensación en sus libros de forma regular.
Para llevar clave
- En una posición de compensación, un operador toma una posición equivalente pero opuesta para reducir la posición neta a cero. El propósito de tomar una posición de compensación es limitar o eliminar pasivos. La compensación es común como una estrategia a través de acciones y contratos de derivados.
Ejemplo de posiciones de compensación
Si la inversión inicial fue una compra, se realiza una venta para neutralizar la posición; Para compensar una venta inicial, se realiza una compra para neutralizar la posición.
Con los futuros relacionados con las acciones, los inversores pueden utilizar la cobertura para asumir una posición opuesta para gestionar el riesgo asociado con el contrato de futuros. Por ejemplo, si desea compensar una posición larga en una acción, podría vender en corto un número idéntico de acciones.
