¿Qué es el arbitraje de dividendos?
El arbitraje de dividendos es una estrategia de negociación de opciones que implica comprar opciones de venta y una cantidad equivalente de acciones subyacentes antes de su fecha ex dividendo y luego ejercer la opción de venta después de cobrar el dividendo. Cuando se usa en un valor con baja volatilidad (lo que causa primas de opciones más bajas) y un alto dividendo, el arbitraje de dividendos puede dar como resultado que un inversor obtenga ganancias mientras asume un riesgo muy bajo o nulo.
conclusiones clave
- El arbitraje de dividendos es una estrategia comercial que implica comprar opciones de venta y acciones antes de la fecha ex dividendo y luego ejercer la opción de venta. El arbitraje de dividendos está destinado a crear una ganancia libre de riesgo (o de bajo riesgo) al cubrir la desventaja de un dividendo pagar acciones mientras espera que se emitan los próximos dividendos.
Cómo funciona el arbitraje de dividendos
Primero, algunos conceptos básicos sobre arbitraje y pago de dividendos.
En términos generales, el arbitraje explota las diferencias de precios de instrumentos financieros idénticos o similares en diferentes mercados con fines de lucro. Existe como resultado de ineficiencias del mercado y no existiría si todos los mercados fueran perfectamente eficientes.
La fecha ex dividendo de una acción (o ex fecha para abreviar) es una fecha clave para determinar qué accionistas tendrán derecho a recibir el dividendo que se pagará en breve. Es una de las cuatro etapas involucradas en el desembolso de dividendos.
- La primera de estas etapas es la fecha de declaración. Esta es la fecha en que la compañía anuncia que emitirá un dividendo en el futuro. La segunda etapa es la fecha de registro, que es cuando la compañía examina su lista actual de accionistas para determinar quién recibirá los dividendos. Solo aquellos que estén registrados como accionistas en los libros de la compañía a partir de la fecha de registro tendrán derecho a recibir dividendos. La tercera etapa es la fecha ex dividendo, generalmente establecida dos días hábiles antes de la fecha de registro. La cuarta y última etapa es La fecha de pago. También conocida como la fecha de pago, marca cuándo el dividendo se desembolsa realmente a los accionistas elegibles.
En otras palabras, debe ser accionista registrado de una acción, no solo en la fecha de registro, sino también antes. Solo aquellos accionistas que poseían sus acciones al menos dos días hábiles completos antes de la fecha de registro tendrán derecho a recibir el dividendo.
Después de la fecha anterior, el precio de las acciones de una acción generalmente disminuye por el monto del dividendo que se emite.
Entonces, en una jugada de arbitraje de dividendos, un operador compra las acciones que pagan dividendos y pone opciones en una cantidad igual antes de la fecha ex dividendo. Las opciones de venta son profundas en el dinero (es decir, su precio de ejercicio está por encima del precio actual de la acción). El comerciante recoge el dividendo en la fecha ex dividendo y luego ejerce la opción de venta para vender las acciones al precio de ejercicio de venta.
El arbitraje de dividendos está destinado a crear una ganancia libre de riesgos al cubrir la desventaja de una acción que paga dividendos mientras se esperan los próximos dividendos. Si la acción baja de precio para cuando se paga el dividendo, y generalmente lo hace, las opciones de venta que se compraron brindan protección. Por lo tanto, comprar una acción solo por sus ingresos por dividendos no proporcionará los mismos resultados que cuando se combina con la compra de put.
Ejemplo de arbitraje de dividendos
Para ilustrar cómo funciona el arbitraje de dividendos, imagine que las acciones XYZABC cotizan actualmente a $ 50 por acción y paga un dividendo de $ 2 en el plazo de una semana. Una opción de venta con una caducidad de tres semanas a partir de ahora y un precio de ejercicio de $ 60 se vende por $ 11. Un comerciante que desee estructurar un arbitraje de dividendos puede comprar un contrato por $ 1, 100 y 100 acciones por $ 5, 000, por un costo total de $ 6, 100. Dentro de una semana, el operador recaudará los $ 200 en dividendos y la opción de venta para vender las acciones por $ 6, 000. El total ganado de la venta de dividendos y acciones es de $ 6, 200, para una ganancia de $ 100 antes de comisiones e impuestos.
