Precio a libro (P / B) es una relación de valoración del patrimonio que compara el valor de mercado (precio de las acciones por acción) con el valor en libros (patrimonio de los accionistas). P / B se expresa como un múltiplo: cuántas veces el valor en libros de los inversores están dispuestos a pagar para adquirir las acciones de una empresa. El valor en libros es un cálculo de los activos registrados de la compañía, menos los pasivos que se muestran en su balance general, una estimación por acción del valor de liquidación de la compañía.
Para llevar clave
- La relación precio-valor en libros (P / B) es una relación financiera que mide el valor de mercado de una empresa con respecto a su valor en libros. Idealmente, P / B y ROE se mueven en tándem. Una relación P / B alta con un ROE bajo generalmente indica valores sobrevalorados. Una relación P / B baja con un ROE alto generalmente indica valores infravalorados.
Cómo una alta relación P / B se correlaciona con un alto ROE
Una relación P / B alta no necesariamente corresponde a un alto rendimiento del capital (ROE), pero lo hace en circunstancias ideales. Los inversores favorecen a las empresas que ofrecen mejores rendimientos sobre el capital; Como resultado, este favor se traduce en precios más altos de la compañía. Es comprensible que una relación P / B baja a menudo se correlacione con un ROE y un rendimiento de los activos (ROA) no deseados.
El cálculo directo de P / B es el siguiente:
Ratio P / B = precio de las acciones / patrimonio de los accionistas por acción. Investopedia
Se llega a la cifra de capital por acción observando el balance más reciente de la compañía y dividiendo el capital de los accionistas por el número de acciones en circulación.
Mientras tanto, el ROE es una medida de la eficiencia de las ganancias, una valoración del patrimonio que mide la rentabilidad en función de la cantidad de capital invertido por los accionistas. Esta métrica proporciona una evaluación porcentual del rendimiento de esa inversión de capital.
El ROE se expresa como un porcentaje y se calcula de la siguiente manera:
ROE = ingreso neto / patrimonio neto.
Es útil considerar la evaluación de la relación P / B junto con la evaluación del ROE, ya que ambos tienen en cuenta el valor en libros del patrimonio. Ninguna de las herramientas de valoración es perfecta, por lo que es útil comparar una valoración con otra. P / B y ROE evalúan un stock desde diferentes puntos de vista, pero están relacionados; ambos tienen en cuenta el valor contable del patrimonio neto.
Qué observar en los datos
Una acción con una relación P / B alta comúnmente tiene un ROE correspondientemente alto, ya que los inversores tienden a pagar múltiplos de valor en libros más altos por una acción que les está mostrando un buen rendimiento. Es probable que las empresas con altas tasas de crecimiento tengan altas relaciones P / B. IBM sirve como un gran estudio de caso que muestra los efectos del ROE en las relaciones P / B. En 1983, tenía un ROE del 25%, y sus acciones cotizaban a tres veces su valor en libros. En 1992, se negoció a valor en libros debido a su ROE reducido a valores negativos.
Cualquier divergencia considerable entre las dos medidas, por ejemplo, un P / B alto con un ROE bajo, puede ser una señal de advertencia de que el capital accionario ya no aumenta. Esta posición contrastante entre ROE y P / B indica que los valores están sobrevalorados. Alternativamente, un P / B bajo con un ROE alto indica que los valores están infravalorados.
Un enfoque prudente para evaluar puede ser combinar las medidas, como P / B y ROE, para examinar las tendencias de las cifras a lo largo de los años.
