¿Qué era la burbuja Dotcom?
La burbuja de las puntocom, también conocida como la burbuja de internet, fue un rápido aumento en las valoraciones de capital accionario de tecnología estadounidense impulsadas por las inversiones en compañías basadas en internet durante el mercado alcista a fines de la década de 1990. Durante la burbuja de las puntocom, el valor de los mercados de acciones creció exponencialmente, con el índice Nasdaq dominado por la tecnología que pasó de menos de 1, 000 a más de 5, 000 entre los años 1995 y 2000. En 2001 y hasta 2002, la burbuja estalló, con la renta variable entrando en un mercado bajista..
El desplome que siguió vio el índice Nasdaq, que se había multiplicado por cinco entre 1995 y 2000, cayendo de un máximo de 5.048, 62 el 10 de marzo de 2000 a 1.139, 90 el 4 de octubre de 2002, una caída del 76, 81%. A finales de 2001, la mayoría de las acciones de puntocom se habían quebrado. Incluso los precios de las acciones de las acciones de tecnología blue-chip como Cisco, Intel y Oracle perdieron más del 80% de su valor. El Nasdaq tardaría 15 años en recuperar su pico de puntocom, lo que hizo el 23 de abril de 2015.
La burbuja dotcom no es más que una de varias burbujas de activos que han aparecido en los últimos siglos.
Explicando la burbuja Dotcom
La burbuja de las puntocom surgió de una combinación de la presencia de inversiones especulativas o de moda, la abundancia de fondos de capital de riesgo para nuevas empresas y el fracaso de las puntocom para obtener ganancias. Los inversores invirtieron dinero en nuevas empresas de Internet durante la década de 1990 con la esperanza de que esas empresas algún día se vuelvan rentables, y muchos inversores y capitalistas de riesgo abandonaron un enfoque cauteloso por temor a no poder aprovechar el uso creciente de Internet.
Con los mercados de capitales arrojando dinero al sector, las nuevas empresas estaban en una carrera para crecer rápidamente. Las empresas sin tecnología patentada abandonaron la responsabilidad fiscal y gastaron una fortuna en marketing para establecer marcas que se diferenciaran de la competencia. Algunas empresas nuevas gastaron hasta el 90% de su presupuesto en publicidad.
Las burbujas especulativas son notoriamente difíciles de reconocer mientras ocurren, pero parecen obvias después de explotar.
Cantidades récord de capital fluido comenzaron a fluir hacia el Nasdaq en 1997. En 1999, el 39% de todas las inversiones de capital de riesgo iban a compañías de internet. Ese año, 295 de las 457 OPI estaban relacionadas con empresas de internet, seguidas de 91 solo en el primer trimestre de 2000. La marca más alta fue la megafusión de AOL Time Warner en enero de 2000, que se convertiría en el mayor fracaso de fusión en la historia.
El presidente de la Fed, Alan Greenspan, advirtió a los mercados sobre su exuberancia irracional el 5 de diciembre de 1996. Pero no endureció la política monetaria hasta la primavera de 2000, después de que los bancos y las casas de bolsa hubieran utilizado el exceso de liquidez que la Fed creó antes del error Y2K, para financiar acciones de internet. Después de haber vertido gasolina al fuego, Greenspan no tuvo más remedio que reventar la burbuja.
La burbuja finalmente estalló de una manera espectacular, dejando a muchos inversores enfrentando grandes pérdidas y varias compañías de internet quebrando. Las compañías que sobrevivieron a la burbuja son Amazon, eBay y Priceline.
Para llevar clave
- El valor de los mercados de acciones creció exponencialmente durante la burbuja de las puntocom, con el Nasdaq aumentando de menos de 1, 000 a más de 5, 000 entre 1995 y 2000. Las acciones ingresaron a un mercado bajista después del estallido de la burbuja en 2001. El Nasdaq, que se multiplicó por cinco entre 1995 y 2000, vio una caída de casi el 77%, lo que resultó en una pérdida de miles de millones de dólares. La burbuja también provocó la quiebra de varias compañías de internet.
Cómo estalló la burbuja Dotcom
La década de 1990 fue un período de rápido avance tecnológico en muchas áreas, pero fue la comercialización de Internet lo que condujo a la mayor expansión del crecimiento de capital que el país haya visto. Aunque los portadores de estándares de alta tecnología, como Intel, Cisco y Oracle estaban impulsando el crecimiento orgánico en el sector de la tecnología, fueron las nuevas empresas puntocom las que impulsaron el aumento del mercado de valores que comenzó en 1995.
La burbuja que se formó en los próximos cinco años fue alimentada por dinero barato, capital fácil, exceso de confianza en el mercado y pura especulación. Los capitalistas de riesgo ansiosos por encontrar el próximo gran puntaje invertido libremente en cualquier compañía con un ".com" después de su nombre. Las valoraciones se basaron en ganancias y beneficios que no ocurrirían durante varios años si el modelo de negocio realmente funcionara, y los inversores estuvieran demasiado dispuestos a pasar por alto los fundamentos tradicionales. Las empresas que aún no habían generado ingresos, ganancias y, en algunos casos, un producto terminado, salieron al mercado con ofertas públicas iniciales que vieron el precio de sus acciones triplicarse y cuadruplicarse en un día, creando un frenesí para los inversores.
El índice Nasdaq alcanzó su punto máximo el 10 de marzo de 2000, en 5048, casi el doble que el año anterior. Justo en la cima del mercado, varias de las principales compañías de alta tecnología, como Dell y Cisco, colocaron enormes pedidos de venta en sus acciones, lo que generó pánico en las ventas entre los inversores. En unas pocas semanas, el mercado de valores perdió el 10% de su valor. A medida que el capital de inversión comenzó a agotarse, también lo hizo el alma de las compañías puntocom con problemas de liquidez. Las compañías de Dotcom que habían alcanzado la capitalización de mercado en cientos de millones de dólares dejaron de tener valor en cuestión de meses. A fines de 2001, la mayoría de las empresas puntocom que cotizan en bolsa se retiraron y se evaporaron billones de dólares de capital de inversión.
