¿Qué son las acciones depositadas?
Las acciones en custodia son acciones mantenidas en una cuenta de garantía bloqueada, aseguradas por un tercero, a la espera de la finalización de una acción corporativa o el transcurso de un período de tiempo que conduzca a un evento. Las acciones se depositan en tres casos comunes: transacciones de fusión y adquisición; quiebra o reorganización de una empresa; y la concesión de acciones restringidas a un empleado de una empresa.
Para llevar clave
- Las acciones en custodia son acciones mantenidas en una cuenta de garantía bloqueada, aseguradas por un tercero, pendientes de acciones específicas o por un período de tiempo. Las compañías emiten acciones en custodia como parte de la compensación de un empleado, por lo que existen limitaciones sobre cuándo se pueden vender las acciones. Las fusiones y adquisiciones a menudo requieren que las acciones de la compañía objetivo se mantengan en custodia hasta que se finalice el acuerdo.
Comprender las acciones en depósito
El fideicomiso es un proceso mediante el cual un tercero posee dinero o un activo financiero en nombre de otras dos partes. El fideicomiso se utiliza en varias transacciones, incluidas las inmobiliarias. Los activos o fondos que se mantienen en depósito permanecen allí y no se liberan hasta que se cumplan todas las obligaciones descritas en el acuerdo. El fideicomiso reduce el riesgo en una transacción al hacer que un tercero tenga activos para evitar que una parte tenga que perseguir a la otra parte por los fondos o activos.
En las transacciones de acciones, las acciones de capital se mantienen en custodia, que es esencialmente una cuenta de cartera, hasta que se haya satisfecho una transacción o requisitos específicos. Muchas veces, las acciones emitidas en custodia permiten al accionista ser propietario de las acciones, pero no pueden vender las acciones de inmediato o tienen acceso limitado para vender las acciones.
Ejemplos de acciones en depósito
A continuación se presentan ejemplos de cuándo las acciones de capital se mantienen en custodia.
Compensación de los empleados
A menudo, las compañías emiten acciones como un bono o como parte del programa de compensación de la compañía para empleados como ejecutivos. Esos empleados generalmente deben esperar un período específico antes de vender sus acciones. Las acciones que otorga la empresa se denominan acciones restringidas, ya que el empleado debe esperar hasta que haya transcurrido el período de adquisición para ser propietario de las acciones. Entre la fecha de concesión y la fecha de consolidación, las acciones se mantienen en custodia. En la fecha de adquisición, las acciones se liberan al empleado.
La razón por la cual las compañías mantienen acciones en custodia para los empleados es que proporciona un incentivo para que los empleados permanezcan con la compañía a largo plazo. Las acciones se pueden mantener en depósito durante un período de uno a tres años antes de que un empleado o ejecutivo pueda retirarlas.
Fusiones y adquisiciones
Un acuerdo de fusiones y adquisiciones puede hacer que el comprador (adquirente) solicite una parte del acuerdo en consideración, generalmente del 10 al 15%, para que se mantenga en custodia. Por lo general, se mantendrían las acciones del vendedor o la compañía objetivo. Las acciones en custodia protegen al comprador de posibles incumplimientos en la representación y garantías del vendedor, convenios, contingencias y ajustes de capital de trabajo, entre otros elementos adversos importantes que pueden afectar la valoración del acuerdo o el cierre mismo.
Por ejemplo, los fondos para una adquisición pueden mantenerse en custodia hasta que las autoridades reguladoras del gobierno aprueben la transacción. Otras veces, es posible que el precio de compra deba ajustarse en algún momento durante el proceso y, como resultado, los fondos se colocan en custodia para cubrir la variación.
Una compañía objetivo también puede solicitar que se mantenga en reserva una retención en forma de acciones de la adquirente para proteger contra el incumplimiento por parte de la adquirente en una combinación de negocios. Sin embargo, la retención puede ser en forma de acciones en custodia, efectivo o una combinación de ambos. Además, la práctica de colocar acciones en custodia durante un período específico a medida que las partes trabajan para cerrar el acuerdo es común tanto para las empresas no públicas como para las públicas.
Quiebra o reorganización
Una quiebra o reorganización durante la cual las acciones de una empresa se suspenden de la negociación en espera de la resolución de la acción corporativa. En este caso, la participación de un accionista se convertirá en acciones en custodia y luego se convertirá a su forma original si queda algún patrimonio en la empresa después de la finalización del proceso de bancarrota o reorganización.
