GoPro, Inc. (NASDAQ: GPRO) es un fabricante de cámaras de acción que fabrica productos duraderos para condiciones extremas. La compañía tuvo su oferta pública inicial en junio de 2014 a $ 24 por acción. Las acciones de GPRO habían caído un 59, 6% desde la salida a bolsa en agosto de 2016, mientras que el índice Standard & Poor's 500 arrojó un 11, 4%. La acción tiene una relación estadística limitada con los índices de referencia; su desempeño se ha visto principalmente marcado por la caída de las valoraciones en medio de las reducciones de las perspectivas.
Historial de precios
GPRO abrió operaciones a $ 24, cerrando el día un 31% más alto a $ 31.34. Las acciones eran de $ 48 a fines de julio y $ 51.80 a fines de agosto, un retorno del 116% de la OPV. El rápido ascenso continuó hasta octubre, cuando GPRO alcanzó un máximo de $ 98.47. Este nivel de precios era insostenible, y los siguientes 12 meses vieron una fuerte caída a la baja puntuada solo por ganancias temporales. GPRO cerró 2014 a $ 63.22 después de caer tan bajo como $ 53.64 durante diciembre.
Las acciones cayeron por debajo de $ 40 antes de estabilizarse en marzo de 2015, marcando una disminución del 62% desde su valor máximo. El optimismo renovado hizo que la acción llegara a $ 65.49 en agosto de 2015, lo que fue otra apreciación significativa en los mínimos del año hasta la fecha. Este pico temporal fue nuevamente seguido por una disminución precipitada. GPRO cruzó su precio IPO en noviembre y cerró el año en $ 18, 73% por debajo del pico de 2015 y 25% por debajo del precio IPO.
2016 tuvo más volatilidad y disminución para los accionistas de GoPro, con una caída de las acciones del 34% en enero al cerrar el mes en $ 11.88. Después de subir hasta $ 14.35 en abril, GPRO alcanzó un mínimo histórico de $ 8.62 en mayo. Las acciones mostraron una tendencia al alza en junio y julio, situándose en $ 13.50 en agosto de 2016, 43.8% por debajo del precio de salida a bolsa y 86.3% por debajo de su pico de 2014.
Historia de funcionamiento
Los ingresos de GoPro crecieron 41.44% en 2014, mucho más lentamente que la tasa de crecimiento de 125% en 2012 o la tasa de 87% en 2013. Esta preocupante tendencia continuó en los períodos que siguieron, ya que las ventas se expandieron solo 16.2% en 2015 y comenzaron a contraerse en 2016 La valiosa valoración de GoPro se basó en expectativas de crecimiento alcista, por lo que cualquier deterioro grave en las perspectivas podría causar una fuerte caída en los precios de las acciones.
A diferencia de muchas otras empresas en etapa de crecimiento, GoPro ya era rentable antes de su salida a bolsa. La compañía produjo ganancias netas de $ 128 millones en 2014. La desaceleración del crecimiento de los ingresos coincidió con el aumento de los gastos operativos a medida que la compañía construyó su infraestructura administrativa y destinó recursos al desarrollo de productos. La creciente competencia también generó una presión a la baja en las ganancias, y el margen bruto cayó más de tres puntos porcentuales en 2015. Estos factores hicieron que el ingreso neto cayera 72% a $ 36 millones en 2015, con un margen operativo por debajo del 4%. GoPro reportó pérdidas netas de $ 199 millones durante los primeros seis meses de 2016, en comparación con las ganancias de $ 52 millones del año anterior.
El declive de GoPro ha coincidido con un desempeño financiero decepcionante y la caída de las expectativas de desempeño futuro. Los analistas no se han convencido de que los productos de próxima generación de GoPro sean suficientes para evitar la creciente competencia, y esta evaluación se refleja en la línea superior. Con una relación de precio a ventas de 1, 55 y una relación de precio a libro de 3, 15, la valoración de GPRO es mucho menos agresiva que en períodos anteriores.
Correlación
La correlación de GPRO con los índices de referencia ha sido baja desde su salida a bolsa. El coeficiente de correlación con respecto al S&P 500 fue de solo 0.302. El coeficiente de correlación fue 0.315 en relación con el Fondo SPDR del Sector de Selección de Tecnología (NYSEARCA: XLK) y 0.291 en relación con el Fondo iShares Russell 2000 (NYSEARCA: IWM). De agosto de 2015 a agosto de 2016, estas cifras fueron algo más altas en 0.458, 0.413 y 0.513 para el S&P 500, XLK e IWM, respectivamente. Incluso el nivel más alto de correlación aún indica que las fuerzas del mercado juegan un papel menor en la conducción de las acciones de GPRO. Las historias de crecimiento especulativo tienden a fluctuar a medida que cambian sus perspectivas, aunque el apetito de riesgo cambiante en el mercado en su conjunto puede alterar drásticamente las valoraciones de las acciones especulativas a lo largo de un ciclo.
