A medida que el mercado bursátil sube a nuevos récords, una forma cada vez más popular de invertir ha superado un nuevo hito, con los activos bajo administración (AUM) ahora pasando la marca de $ 4 billones para patrocinadores de ETF con sede en EE. UU., Según un informe de ETF.com. Si bien las fuertes ganancias del mercado de valores han sido un factor importante en el aumento del valor de los ETF de renta variable, los ETF de renta fija también han disfrutado de entradas entrantes, indica el informe.
El crecimiento de los activos de ETF es impresionante. La industria de ETF de EE. UU. Tardó 8 años en alcanzar $ 1 billón en activos, pero pasar de $ 3 billones a $ 4 billones solo tomó 2 años. El mercado de ETF comenzó a despegar en serio después de la crisis financiera de 2008, cuando los bancos comenzaron a perder valores de sus balances y los inversores minoristas maltratados estaban ansiosos por encontrar formas baratas de construir carteras diversificadas en el futuro, observa Bloomberg.
La siguiente tabla resume el reciente auge del ETF.
Para llevar clave
- Los ETF con sede en EE. UU. Han alcanzado un nuevo hito en activos. Los inversores están comprando ETF de renta fija y renta variable a un ritmo rápido. Tanto los inversores individuales como los institucionales son compradores de ETF.
Importancia para los inversores
El SPDR S&P 500 Index Trust (SPY), lanzado en 1993, es el ETF más antiguo, más grande y más líquido, con casi $ 276 mil millones en activos y un volumen promedio diario de $ 18.3 mil millones al 9 de julio de 2019, según los datos de FactSet Research Systems reportado por ETF.com. BlackRock, Vanguard y State Street dominan el mercado ETF de EE. UU., Y se combinan para controlar aproximadamente el 80% de los activos, según las mismas fuentes. State Street ofrece SPDR, mientras que BlackRock es la firma detrás de iShares.
Los ETF de gestión pasiva, como el SPY, han sido populares entre los inversores individuales que están decepcionados con los altos costos y el bajo rendimiento persistente de los administradores de inversiones activos. Según una encuesta realizada por Charles Schwab, el 79% de los encuestados indica que los ETF son su "vehículo de inversión de elección", como dice ETF.com.
En comparación con los ETF, el fondo de gran capitalización promedio no ha logrado superar el índice S&P 500 (SPX) en cada año calendario desde 2009, según la investigación realizada por S&P Dow Jones Indices citada en el informe. Entre 4.600 fondos de renta variable, bonos e inmuebles con sede en los EE. UU. Con un total combinado de $ 12.8 billones en AUM, solo el 24% superó las alternativas pasivas en los 10 años que terminaron el 31 de diciembre de 2018, según Morningstar Inc.
Mientras tanto, un número creciente de inversores institucionales está utilizando ETF como una herramienta de asignación de activos de bajo costo, menciona el informe. De hecho, casi el 25% de las carteras de estos administradores de dinero profesionales estaban en ETF a fines de 2018, según un estudio de Greenwich Associates. El SPY, por ejemplo, tiene una relación de gastos de solo 0.09%.
Si bien la categoría más grande de ETF por activos son los vehículos pasivos vinculados a los índices de renta variable, los ETF beta inteligentes gestionados activamente y los llamados beta beta inteligentes están aumentando en número. Además, los ETF de renta fija representan el 19% del total de los activos de ETF, y 5 de los 10 ETF que disfrutaron de las mayores entradas netas durante el primer semestre de 2019 fueron de renta fija, señala ETF.com.
Jay Jacobs, jefe de investigación y estrategia del emisor de ETF Global X Funds, encuentra que una cantidad significativa de las entradas netas en ETF durante 2019 se han destinado a fondos más riesgosos que prometen altos rendimientos. "Creemos que este movimiento este año, gran parte de ese cambio hacia los activos de ETF, está buscando rendimiento", dijo a CNBC. Su empresa utiliza varios métodos para producir ETF con un rendimiento del 9% o más, como buscar acciones con los rendimientos de dividendos más altos del mundo y usar estrategias de llamadas cubiertas para aumentar los ingresos de la cartera y sacrificar algunas ganancias potenciales.
Mirando hacia el futuro
Las alternativas de inversión pasiva de bajo costo, como los ETF, seguramente disfrutarán de un crecimiento rápido continuo mientras los gerentes activos continúen con un rendimiento inferior. Sin embargo, su popularidad puede disminuir durante un mercado bajista. Esto se debe a que la gran mayoría de los ETF no aíslan a los inversores de las pérdidas que vendrán con caídas en los valores de sus tenencias, y los inversores en pánico pueden comenzar a deshacerse de sus tenencias de ETF durante la próxima caída sostenida del mercado, provocando pérdidas aún más pronunciadas.
