¿Qué es una opción lejana?
La opción lejana es la opción con el mayor tiempo de vencimiento en un margen de opción de calendario. Un calendario extendido implica comprar o vender opciones con diferentes vencimientos. En tal propagación, la opción de fecha más corta es la opción cercana. Debido a que las opciones lejanas tienen más tiempo para moverse dentro del dinero, están asociadas con primas más grandes que opciones cercanas similares.
Desglosando la opción lejana
Las opciones lejanas solo existen si hay una opción más cercana. Esta es la razón por la cual el término se usa para operaciones de spread, donde un comerciante está comprando o vendiendo diferentes contratos con diferentes fechas de vencimiento.
Opciones lejanas en diferenciales
Una estrategia de calendario extendido puede implicar vender llamadas de mayo y comprar llamadas de octubre en la misma acción. En este caso, suponiendo que es marzo, las llamadas de octubre serían las opciones lejanas y las llamadas de mayo serían las opciones cercanas. Si las dos opciones son similares en sus otras características, a excepción de la fecha de vencimiento, la opción lejana exigirá una prima más alta.
Un operador haría este tipo de comercio si son optimistas a largo plazo en una acción, pero siente que puede no moverse antes de que expire la primera opción. Si el precio no se mueve mucho antes de que expire la primera opción, entonces pueden mantener la prima de esta opción vendida, lo que reduce el costo de la opción a largo plazo más cara que compraron. Este es un calendario de toros extendido.
Con un calendario extendido, el operador generalmente usa el mismo precio de ejercicio para las opciones cercanas y lejanas, y también compra y vende cantidades iguales de las dos opciones.
Una extensión del calendario bajista es similar, excepto que utiliza opciones de venta. Suponga que una acción se cotiza a $ 50. Un comerciante compra opciones que vencen en seis meses con un precio de ejercicio de $ 49. Esta es la opción lejana. Venden o escriben una cantidad igual de $ 49 que vencen en un mes. Las opciones que compran vencen en seis meses, por lo que exigen una prima más alta que las opciones que vendieron que vencen en un mes. El objetivo de la operación es reducir el costo de la opción lejana mediante la venta de la opción cercana, al tiempo que puede aprovechar una disminución en el precio de las acciones a largo plazo.
La propagación aprovecha la disminución del tiempo, que ocurre más rápido con opciones más cercanas al vencimiento. En igualdad de condiciones, la prima se deteriorará más rápido en la opción cercana que en la lejana. Esto proporciona un pequeño margen de beneficio potencial, incluso si la acción no se mueve como se esperaba.
