La semana pasada, hubo charlas de halcones y palomas sobre la política monetaria de la Reserva Federal, con las palomas más vocales. Parece que el llamado común es que la Reserva Federal reduzca la tasa de fondos federales a 1.75% a 2.00% este año de su actual 2.25% a 2.50%. Mi llamado sigue siendo que la Fed deje la tasa de fondos sin cambios hasta 2019 y posiblemente hasta fines de 2020 después de las elecciones presidenciales.
Wall Street se ha olvidado del hecho de que la Reserva Federal continúa desenrollando su balance. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dice que deshacer el balance no está ajustando la política monetaria, pero yo digo que está mintiendo, ya que el desenrollamiento es un endurecimiento cuantitativo porque revierte la flexibilización cuantitativa, lo que aumentó el balance de la Reserva Federal a $ 4.5 billones.
Cada semana, la Reserva Federal toma una instantánea de su balance general el miércoles. El 27 de marzo, el balance general fue de $ 3.956 billones, una disminución de $ 6 mil millones de $ 3.962 el 20 de marzo. Esto equivale a un ajuste por parte de la Fed, ya que $ 6 mil millones fueron retirados del sistema bancario. A finales de septiembre de 2017, el balance general era de $ 4.5 billones, por lo que el desenrollamiento total ha sido de $ 544 mil millones.
FOMC
La estrategia del balance de la Reserva Federal: la Reserva Federal detendrá el desenrollamiento a fines de septiembre de 2019. La Fed ha establecido un calendario de retiro de $ 50 mil millones en abril y luego $ 35 mil millones para cada uno de los próximos cinco meses hasta septiembre. Esto es un ajuste adicional de $ 225 mil millones en la Reserva Federal, lo que reduciría el balance general a $ 3, 731 billones.
Esta reducción no cumplirá la meta declarada por el presidente Powell de un balance de $ 3.5 billones. ¿Mintió de nuevo, o simplemente no mencionó que se necesita un mayor desenrollamiento para lograr este objetivo? Los $ 231 mil millones adicionales en el desenrollamiento probablemente se programarán después de las elecciones de 2020.
El gráfico diario del rendimiento en la Nota del Tesoro de EE. UU. A 10 años
Refinitiv XENITH
El gráfico diario del rendimiento en la Nota del Tesoro de Estados Unidos a 10 años muestra que este rendimiento ha estado bajo una "cruz de muerte" desde el 11 de enero que favorece rendimientos más bajos. El promedio móvil simple de 50 días cayó por debajo del promedio móvil simple de 200 días para mostrar que seguirían rendimientos más bajos. Ese día, este rendimiento fue del 2.70%, y disminuyó a un bajo rendimiento en 2019 del 2.34% el 28 de marzo.
El rendimiento del Tesoro a 10 años ha estado por debajo de su pivote semestral en 2.605% desde el 20 de marzo, cuando el FOMC anunció una visión más moderada sobre la política monetaria. El rendimiento cerró la semana pasada en 2.414%, con mi pivote para esta semana en 2.466%. Muestro niveles de valor mensual y trimestral en 2.576% y 2.759%. Los rendimientos son una clara señal de que la debilidad económica en Europa está ayudando a un "vuelo a la seguridad" hacia los bonos del Tesoro de los Estados Unidos.
El gráfico semanal del rendimiento en la Nota del Tesoro de EE. UU. A 10 años
Refinitiv XENITH
El gráfico semanal del rendimiento en la Nota del Tesoro de EE. UU. A 10 años muestra la disminución en los rendimientos que comenzó desde un máximo de 3.26% establecido durante la semana del 12 de octubre cuando el mercado de valores alcanzó su punto máximo. Esta semana establece el rendimiento más bajo de este máximo en 2.340%, manteniendo su promedio móvil simple de 200 semanas, o "reversión a la media", en 2.356%. El gráfico favorece menores rendimientos en el futuro, con la nota debajo de su promedio móvil modificado de cinco semanas en 2.593%. La lectura estocástica lenta semanal de 12 x 3 x 3 disminuyó a 21.87 esta semana, por debajo de 25.55 el 22 de marzo.
Gráfico diario del SPDR S&P 500 ETF (SPY)
Refinitiv XENITH
El SPDR S&P 500 ETF (SPY), también conocido como Spiders ETF, está un 20.8% por encima de su mínimo del 26 de diciembre de $ 233.76 y un 3.9% por debajo de su máximo intradiario de $ 293.94 establecido el 21 de septiembre. Este rally del mercado alcista sigue un declive del mercado bajista desde su máximo intradiario de todos los tiempos de $ 293.94 establecido el 21 de septiembre al mínimo del 26 de diciembre. El fondo experimentó un día de "reversión clave" el 26 de diciembre, ya que el cierre de $ 246.18 ese día estuvo por encima del máximo del 24 de diciembre de $ 240.83.
El cierre de $ 249.92 el 31 de diciembre fue un aporte importante para mi análisis patentado, y dos niveles clave permanecen en juego. El nivel de valor semestral es de $ 266.14, con el nivel de riesgo anual en $ 285.86. El cierre el 29 de marzo a $ 282.48 también se introdujo en mi análisis, lo que resultó en un nivel de valor mensual de $ 272.17, un nivel de riesgo semanal de $ 287.14 y un nivel de riesgo trimestral por encima del máximo histórico de $ 297.56.
Gráfico semanal del SDDR S&P 500 ETF
Refinitiv XENITH
El gráfico semanal de las arañas es una sobrecompra de compra positiva, con el ETF por encima de su promedio móvil modificado de cinco semanas a $ 276.6 y por encima de su promedio móvil simple de 200 semanas, o "reversión a la media", a $ 238.78 después de que este promedio se mantuvo en $ 234.71 durante la semana del 28 de diciembre. La lectura estocástica lenta semanal de 12 x 3 x 3 aumentó a 89.80 la semana pasada, frente a 88.80 el 22 de marzo y avanzando más allá del umbral de sobrecompra de 80.00. SPY probablemente comenzará en abril convirtiéndose en una "burbuja parabólica inflada" con una lectura superior a 90.00.
Cómo usar mis niveles de valor y niveles de riesgo: los niveles de valor y los niveles de riesgo se basan en los últimos nueve cierres semanales, mensuales, trimestrales, semestrales y anuales. El primer conjunto de niveles se basó en los cierres el 31 de diciembre. Los niveles trimestrales, semestrales y anuales originales permanecen en juego. El nivel semanal cambia cada semana; el nivel mensual cambia al final de cada mes.
Mi teoría es que nueve años de volatilidad entre cierres son suficientes para suponer que se tienen en cuenta todos los posibles eventos alcistas o bajistas para las acciones. Para capturar la volatilidad de los precios de las acciones, los inversores deberían comprar acciones en debilidad a un nivel de valor y reducir las tenencias en fortaleza para Un nivel arriesgado. Un pivote es un nivel de valor o nivel de riesgo que se violó dentro de su horizonte temporal. Los pivotes actúan como imanes que tienen una alta probabilidad de ser probados nuevamente antes de que expire su horizonte temporal.
Cómo usar 12 x 3 x 3 lecturas estocásticas lentas semanales: mi elección de usar 12 x 3 x 3 lecturas estocásticas lentas semanales se basó en realizar una prueba inversa de muchos métodos para leer el impulso del precio de las acciones, con el objetivo de encontrar la combinación que resultó en la menos señales falsas Hice esto después de la caída del mercado de valores de 1987, por lo que he estado satisfecho con los resultados durante más de 30 años.
La lectura estocástica cubre las últimas 12 semanas de máximos, mínimos y cierres para el stock. Hay un cálculo bruto de las diferencias entre el máximo más alto y el mínimo más bajo versus los cierres. Estos niveles se modifican a una lectura rápida y una lectura lenta, y descubrí que la lectura lenta funcionó mejor.
La lectura estocástica escala entre 00.00 y 100.00, con lecturas superiores a 80.00 consideradas sobrecompra y lecturas inferiores a 20.00 consideradas sobrevendidas. Recientemente, noté que las acciones tienden a subir y bajar 10% a 20% y más poco después de que una lectura sube por encima de 90.00, así que llamo a eso una "burbuja parabólica inflada", ya que siempre aparece una burbuja. También me refiero a una lectura por debajo de las 10.00 como "demasiado barata para ignorar".
