¿Qué es una fractura?
Una fractura es un tipo de opción que le da al titular de la opción la oportunidad de celebrar un acuerdo de tasa a plazo con condiciones predeterminadas y dentro de un cierto período de tiempo. Al igual que las opciones de vainilla, las fracturas tienen una fecha de vencimiento. Los compradores usan fragmentos para protegerse contra los cambios en las tasas de interés a costa de una prima.
Una fractura también se conoce como "garantía de tasa de interés".
Romper la fractura
Los Fraptions le dan al titular el derecho de celebrar un acuerdo de tasa a plazo, si así lo desean. Al igual que las opciones de vainilla, una fracción ofrece derechos pero no es una obligación para el comprador.
El comprador paga una prima por la fractura. Si no se ejerce la fracción (se convierte en un acuerdo de tasa a plazo), el comprador pierde la prima pero no está obligado a celebrar el acuerdo de tasa a plazo.
Si el comprador elige ejercer la opción, entrará en el acuerdo de tasa a plazo según los términos de la fracción. Las envolturas se negocian sin receta, lo que permite a las dos partes involucradas en la transacción especificar los términos exactos que desean. Los términos incluyen el monto nocional del reenvío, el vencimiento de la parte de la opción de la fracción, la prima de la opción y la fecha de liquidación, la fecha de vencimiento y las tasas del reenvío. Si ambas partes están de acuerdo, se crea la fractura.
Una vez que el acuerdo de tasa a plazo está vigente, la parte de opción de la transacción deja de existir. El vendedor de la fracción mantiene la prima pagada y el futuro toma el lugar de la opción como una obligación para ambas partes.
Usando una fractura
Las corporaciones e instituciones utilizan los fraptions para gestionar el riesgo de tasa de interés. El comprador del acuerdo de fractura y tasa a plazo quiere protegerse contra un aumento en las tasas de interés. El comprador del forward paga una tasa de interés fija sobre una cantidad nocional de dinero.
El vendedor de la fracción y el acuerdo de tasa a plazo quiere protegerse contra una disminución en las tasas de interés. El vendedor paga una tasa de interés variable, típicamente vinculada a LIBOR.
El monto nocional del delantero, digamos $ 1 millón, no se intercambia entre las dos partes. Por el contrario, solo la diferencia monetaria creada por las dos tasas de interés se intercambia en la fecha efectiva del avance.
Debido a que los acuerdos de tasas a plazo no requieren un intercambio del monto nocional entre las dos partes, son acuerdos "fuera de balance". Eso significa que las corporaciones no necesitan informar el acuerdo en su balance general.
