La evolución del comercio, el apetito por el riesgo y el ajuste de posición pueden dominar la discusión sobre el precio del oro durante la próxima semana, con el debate de la tasa de interés de EE. UU. Suspendido a muy corto plazo. El oro bajó durante la primera mitad de la semana pasada antes de revertirse y registrar ganancias netas significativas, con máximos de cinco semanas cerca de $ 1, 350 por onza, bajo la influencia de un fuerte deterioro en el apetito de riesgo.
Es poco probable que las publicaciones de datos de EE. UU. Tengan un impacto importante durante la próxima semana, con expectativas de otra lectura muy sólida para la publicación de confianza del consumidor del martes. Los lanzamientos más importantes serán el jueves, con las últimas solicitudes de desempleo y los datos del PMI de Chicago que brindan una nueva visión de las tendencias subyacentes. El índice básico de precios de PCE también se vigilará de cerca dado el enfoque continuo en las tendencias de inflación. Los datos han estado en línea con las expectativas de consenso en los últimos meses, limitando el impacto, pero una lectura errática provocaría una sacudida en los mercados.
Los comentarios de los funcionarios de la Fed también serán monitoreados de cerca durante la próxima semana. Aunque el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) planteó pronósticos para la tasa de los fondos de la Reserva Federal, la postura general no se consideró dura en relación con las expectativas. Cualquier intento de rechazar la interpretación del mercado sería un factor de mercado significativo. Los datos firmes y la retórica hawkish de la Fed tenderían a apuntalar al dólar.
Los acontecimientos relacionados con el apetito por el riesgo serán extremadamente importantes durante la semana después de que los temores comerciales desencadenaron un fuerte deterioro en el apetito por el riesgo y grandes pérdidas para los mercados de valores. Las preocupaciones sobre los aranceles al acero disminuyeron ligeramente, ya que la UE y Corea del Sur también recibieron exenciones a corto plazo. La atención se ha centrado en las relaciones entre Estados Unidos y China luego de la medida de Estados Unidos para imponer aranceles de importación de $ 50 mil millones debido a acusaciones de robo de propiedad intelectual. China ha advertido sobre represalias, aunque las medidas anunciadas hasta ahora han sido restringidas.
Por lo tanto, el foco principal estará en el riesgo de represalias y un conflicto en espiral. Si China mantiene un tono relativamente diplomático y medido y parece tener una visión a más largo plazo, las preocupaciones del mercado podrían desaparecer en cierta medida, lo que también sofocaría la demanda de oro. Por el contrario, un tono agresivo de China tenderá a reforzar los temores del mercado y respaldará los metales preciosos.
Un área importante relacionada será una retórica más amplia de la administración de los Estados Unidos, especialmente dados los cambios continuos de personal. La retórica de Hawkish sobre Irán, así como las duras conversaciones sobre comercio tenderían a apuntalar el oro, aunque Trump también estará bajo presión para tomar un tono más moderado, especialmente dado el daño continuo a las acciones estadounidenses.
El ajuste de la posición y el escaparate serán un factor importante en todas las clases de activos e inevitablemente tendrán un impacto significativo en los precios del oro, especialmente a fines de la semana. El cierre del primer trimestre coincidirá con las vacaciones de Semana Santa, lo que socavará la liquidez en los mercados europeos y norteamericanos. Estos factores aumentarán el potencial de condiciones comerciales irregulares, y los mercados también desconfiarán de la repatriación de capital japonés de fin de año.
