En principio, la industria de gestión de activos está gobernada en gran medida por dos organismos: la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Sin embargo, en la práctica, existe una superposición entre estas y otras agencias; El panorama regulatorio que enfrenta una empresa en particular puede ser bastante complejo.
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
La SEC fue establecida en 1934 por la Ley de Intercambio de Valores y es una agencia gubernamental independiente. Tiene el mandato de proteger a los inversores y garantizar la equidad en los mercados de valores. La SEC tiene amplios poderes regulatorios relacionados con los mercados de valores de EE. UU., Incluida la supervisión de los intercambios y la aplicación de las regulaciones. La SEC regula a los asesores de inversiones que tienen más de $ 110 millones en activos bajo administración. Por debajo de este nivel, los asesores de inversión deben registrarse con sus estados, al igual que los representantes de los asesores de inversión.
Cualquier empresa que brinde asesoramiento con respecto a la inversión en valores se considera un asesor de inversiones. Esto incluye empresas que administran carteras para clientes. La SEC es muy expresiva al afirmar que el registro no es un respaldo de ningún administrador o asesor de inversiones; solo significa que la empresa ha hecho ciertas divulgaciones y acepta adherirse a las reglas de la SEC. Las empresas reguladas por la SEC están sujetas a auditorías no programadas.
La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera
FINRA es una organización autorregulada que opera bajo el alcance de la SEC. Está encargado de hacer cumplir las normas y reglamentos de la SEC entre sus miembros, y tiene la amplia responsabilidad de supervisar las actividades de las casas de bolsa y los corredores individuales. FINRA regula a cualquier persona que venda valores al público como corredor de bolsa o como representante de un corredor de bolsa.
Existe una superposición relativamente grande entre FINRA y la regulación SEC. En la práctica, una empresa puede tener corredores registrados en FINRA que también son representantes asesores de inversiones registrados. Un solo administrador de activos podría estar sujeto a supervisión y auditorías por parte de ambos organismos.
Otras agencias reguladoras
Otros organismos que regulan la industria financiera incluyen la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), el Comercio de Futuros de Productos Básicos, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Oficina de Supervisión de Ahorro. También hay agencias reguladoras estatales.
Existe un grado de complejidad regulatoria para las grandes empresas de estrategias múltiples que participan en numerosas actividades de gestión de activos y otras. Un banco de inversión con una división de gestión de activos, una división de gestión de patrimonio y un brazo bancario tradicional podría estar regulado por la SEC y FINRA, así como por la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y la FDIC.
Existen marcos regulatorios superpuestos y, a veces, contradictorios que enfrentan las empresas de la industria financiera. Para abordar áreas de conflicto o confusión, la Ley Dodd-Frank estableció la creación del Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera (FSOC). El FSOC actúa como un organismo coordinador encargado de simplificar la regulación bancaria y monitorear los riesgos sistémicos que enfrenta la industria financiera.
