Las acciones en circulación básicas y las acciones totalmente diluidas miden la cantidad de acciones emitidas por una empresa utilizando diferentes metodologías. Las acciones en circulación son las acciones de la compañía que han sido autorizadas y emitidas, que representan la propiedad de la compañía por parte de inversores o instituciones que poseen esas acciones. Las acciones totalmente diluidas incluyen todas esas acciones más acciones adicionales si se ejercieron todos los valores convertibles de una empresa.
¿Qué son las acciones totalmente diluidas?
Las acciones totalmente diluidas son el número total de acciones que estarían en circulación si se ejercen todas las fuentes posibles de conversión, como los bonos convertibles y las opciones sobre acciones. Este número de acciones es importante para el cálculo de las ganancias por acción (EPS) de una empresa, ya que el uso de acciones totalmente diluidas aumenta el número de acciones utilizadas en el cálculo, reduciendo los dólares ganados por acción de acciones comunes.
¿Qué es la ganancia por acción (EPS)?
EPS es un cálculo de la cantidad en dólares de las ganancias que genera una empresa pública por acción de acciones comunes. Los analistas consideran que esta relación es un indicador clave del valor de la compañía, que también ofrece una métrica importante para los accionistas.
Cómo se calculan las ganancias por acción
EPS se define como (ingreso neto - dividendos preferidos) / (promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación). Las ganancias pagadas a los accionistas preferidos como dividendo en efectivo se restan de los ingresos netos, porque la proporción se aplica solo a los accionistas comunes. El promedio ponderado de acciones comunes es el (saldo del período inicial + saldo del período final) / 2. Si una empresa puede generar más ganancias por acción común, se considera que la compañía es más valiosa y el precio de la acción puede aumentar.
Supongamos, por ejemplo, que ABC Corporation genera $ 10 millones en ingresos netos y paga a todos los accionistas preferidos un total de $ 2 millones en dividendos, de modo que el ingreso neto disponible para todos los accionistas comunes es de $ 8 millones. Si el promedio ponderado de acciones ordinarias de la empresa en circulación asciende a 1 millón, la EPS es de $ 8 por acción. El EPS de $ 8 se considera "EPS básico", porque el total no se ajusta por dilución.
Factoring en acciones totalmente diluidas
Varios tipos de valores pueden convertirse en acciones ordinarias, incluyendo un bono convertible, acciones preferentes convertibles, opciones sobre acciones, derechos y garantías. La dilución completa asume que cada valor que se puede convertir en acciones ordinarias se convierte, lo que reduce las ganancias disponibles por acción de acciones comunes.
Por ejemplo, suponga que ABC emite 100, 000 acciones en opciones de acciones a los ejecutivos de la compañía para recompensarlos por alcanzar una meta de ganancias. La empresa también tiene un bono convertible en circulación que permite a los tenedores de bonos convertir en un total de 200, 000 acciones ordinarias, y ABC tiene acciones preferentes convertibles en circulación, y esas acciones pueden convertirse en 200, 000 acciones comunes.
La dilución completa supone que se emiten estas 500, 000 acciones ordinarias adicionales, lo que aumenta las acciones en circulación a 1.5 millones. Utilizando las ganancias de $ 8 millones en el ejemplo anterior, el EPS totalmente diluido es ($ 8 millones / 1.5 millones de acciones), o $ 5.33 por acción, que es más bajo que el EPS básico de $ 8 por acción.
