Retorno absoluto versus retorno relativo: una visión general
Saber si un administrador o corredor de fondos está haciendo un buen trabajo puede ser un desafío para algunos inversores. Es difícil definir de qué sirve porque depende del rendimiento del resto del mercado.
El rendimiento absoluto es simplemente lo que sea que un activo o cartera haya devuelto durante un período determinado. El rendimiento relativo, por otro lado, es la diferencia entre el rendimiento absoluto y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), que se mide mediante un índice de referencia o índice, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se llama alfa.
El retorno absoluto no dice mucho por sí solo. Debe observar el rendimiento relativo para ver cómo se compara el rendimiento de una inversión con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable para medir el rendimiento de su inversión, puede decidir si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.
Retorno absoluto
Los gestores de fondos que miden su rendimiento en términos de un rendimiento absoluto generalmente tienen como objetivo desarrollar una cartera diversificada en clases de activos, geografía y ciclos económicos. Dichos gerentes prestan especial atención a la correlación entre los diferentes componentes de su cartera. El objetivo es no estar sujeto a cambios bruscos que suceden debido a un evento de mercado.
Un fondo de retorno absoluto está posicionado para obtener rendimientos positivos mediante el uso de técnicas que son diferentes de un fondo mutuo tradicional. Los gestores de fondos de retorno absoluto utilizan ventas en corto, futuros, opciones, derivados, arbitraje, apalancamiento y activos no convencionales. Los rendimientos se analizan en sus propios términos, separados de otras medidas de rendimiento, con solo las ganancias o pérdidas consideradas.
Los gestores de rentabilidad absoluta tienen un horizonte temporal corto. La mayoría de estos gerentes no dependerán de tendencias de mercado duraderas. Más bien buscarán negociar las oscilaciones de precios a corto plazo, tanto desde el lado largo como desde el lado corto.
Retorno relativo
El rendimiento relativo es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos administrados activamente, lo que debería generar un rendimiento mayor que el del mercado. Específicamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tiene una relación de gastos de gestión baja (MER) y garantizará el rendimiento del mercado.
Si un inversor le está pagando a un administrador para que rinda mejor que el mercado, pero no está produciendo un rendimiento positivo durante un largo período de tiempo, puede valer la pena considerar un nuevo administrador de fondos.
Muchos gestores de fondos que miden su rendimiento por los rendimientos relativos suelen apoyarse en tendencias comprobadas del mercado para lograr sus rendimientos. Realizarán un análisis económico global y detallado de compañías específicas para determinar la dirección de una acción o producto en particular para una línea de tiempo que generalmente se extiende por un año o más.
Ejemplo de rendimiento absoluto versus rendimiento relativo
Una forma de ver el rendimiento absoluto frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como el toro frente al oso. en un mercado alcista, el 2 por ciento sería visto como un rendimiento horrible. Pero en un mercado bajista, cuando muchos inversores podrían caer hasta un 20 por ciento, solo preservar su capital se consideraría un triunfo. En ese caso, un rendimiento del 2 por ciento no se ve tan mal. El valor de la devolución cambia según el contexto.
En este escenario, el 2 por ciento que mencionamos sería el rendimiento absoluto. Si un fondo mutuo devolvió el 8 por ciento el año pasado, entonces ese 8 por ciento sería su rendimiento absoluto. Cosas bastante simples.
El rendimiento relativo es la razón por la cual un rendimiento del 2 por ciento es malo en un mercado alcista y bueno en un mercado bajista. Lo que importa en este contexto no es la cantidad del rendimiento en sí, sino más bien cuál es el rendimiento en relación con un punto de referencia o el mercado en general.
Para llevar clave
- El rendimiento absoluto es lo que un activo o fondo devolvió durante un cierto período de tiempo. El rendimiento relativo es el rendimiento que un activo o fondo logró durante un período de tiempo en comparación con un punto de referencia. Los administradores de fondos de retorno absoluto se centran en resultados a corto plazo, mientras que los relativos los gestores de fondos de retorno están orientados hacia el panorama general.
