Tabla de contenido
- ¿Por qué rodar?
- Asentamiento Físico
- Liquidación en efectivo
Los operadores transfieren los contratos de futuros para cambiar del contrato del mes anterior que está cerca del vencimiento a otro contrato en un mes más avanzado. Los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento en lugar de acciones que cotizan a perpetuidad. Se transfieren a un mes diferente para evitar los costos y obligaciones asociados con la liquidación de los contratos. Los contratos de futuros se liquidan con mayor frecuencia mediante liquidación física o liquidación en efectivo.
Para llevar clave
- Los operadores transferirán los contratos de futuros que están a punto de vencer a un contrato de fecha más larga para mantener la misma posición después de la expiración. El rollo implica vender el contrato de un mes anterior ya adquirido para comprar un contrato similar pero con un plazo de vencimiento más largo. Dependiendo de si el futuro es efectivo o liquidación física puede influir en la estrategia de rotación.
¿Por qué rodar?
Los contratos de futuros sucesivos se refieren a extender el vencimiento o el vencimiento de una posición hacia adelante cerrando el contrato inicial y abriendo un nuevo contrato a más largo plazo para el mismo activo subyacente al precio de mercado actual. Un rollo le permite a un operador mantener la misma posición de riesgo más allá del vencimiento inicial del contrato, ya que los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento finitas. Por lo general, se lleva a cabo poco antes de la expiración del contrato inicial y requiere que se liquide la ganancia o pérdida del contrato original.
Una posición de futuros debe cerrarse antes del primer día de notificación, en el caso de los contratos entregados físicamente, o antes del último día de negociación, en el caso de los contratos liquidados en efectivo. El contrato generalmente se cierra por efectivo, y el inversor simultáneamente celebra el mismo contrato de futuros con una fecha de vencimiento posterior.
Por ejemplo, si un comerciante tiene un futuro de petróleo crudo a largo plazo de $ 75 con vencimiento en junio, cerraría esta operación antes de que expire y luego celebraría un nuevo contrato de petróleo crudo a la tasa actual del mercado y que expira en una fecha posterior.
Asentamiento Físico
Los productos no financieros, como los granos, el ganado y los metales preciosos, suelen utilizar asentamientos físicos. Al vencimiento del contrato de futuros, la cámara de compensación iguala al titular de un contrato largo con el titular de una posición corta. La posición corta entrega el activo subyacente a la posición larga. El titular de la posición larga debe colocar el valor total del contrato en la cámara de compensación para recibir el activo.
Esto es bastante costoso. Por ejemplo, un contrato de maíz con 5, 000 bushels cuesta $ 25, 000 a $ 5.00 por bushel. Además, hay gastos de envío y almacenamiento. Por lo tanto, la mayoría de los traders quieren evitar la entrega física y rodar sus posiciones antes del vencimiento para evitarlo.
Liquidación en efectivo
Muchos contratos de futuros financieros, como los populares contratos E-mini, se liquidan en efectivo al vencimiento. Esto significa que el último día de negociación, el valor del contrato se marca en el mercado y la cuenta del comerciante se carga o abona en función de si hay ganancias o pérdidas. Los grandes operadores suelen rodar sus posiciones antes del vencimiento para mantener la misma exposición al mercado. Algunos operadores pueden intentar beneficiarse de las anomalías de precios durante estos períodos de reinversión.
