El modelo de crecimiento de Gordon, o el modelo de descuento de dividendos (DDM), es un modelo utilizado para calcular el valor intrínseco de una acción en función del valor presente de los dividendos futuros que crecen a una tasa constante.
El modelo supone que una empresa existe para siempre y paga dividendos que aumentan a una tasa constante. Para estimar el valor de una acción, el modelo toma la serie infinita de dividendos por acción y los descuenta nuevamente al presente utilizando la tasa de rendimiento requerida. El resultado es una fórmula simple, que se basa en las propiedades matemáticas de una serie infinita de números que crecen a un ritmo constante.
Cómo usar el modelo de crecimiento Gordon
El valor intrínseco de una acción se puede encontrar usando la fórmula (que se basa en las propiedades matemáticas de una serie infinita de números que crecen a una tasa constante):
- Valor intrínseco del stock = D ÷ (kg)
D es el dividendo esperado por acción, k es la tasa de rendimiento requerida por el inversor yg es la tasa de crecimiento de dividendos esperada.
Cómo calcular el valor intrínseco con Excel
Usar el modelo de crecimiento Gordon para encontrar el valor intrínseco es bastante simple de calcular en Microsoft Excel.
Para comenzar, configure lo siguiente en una hoja de cálculo de Excel:
- Ingrese el "precio de las acciones" en la celda A2 A continuación, ingrese el "dividendo actual" en la celda A3. Luego, ingrese el "dividendo esperado en un año" en la celda A4.En la celda A5, ingrese la "tasa de crecimiento constante". Ingrese la tasa de rendimiento requerida en la celda B6 y la "tasa de rendimiento requerida" en la celda A6.
Por ejemplo, suponga que está viendo el stock ABC y desea averiguar el valor intrínseco de él. Suponga que conoce la tasa de crecimiento en dividendos y también conoce el valor del dividendo actual.
El dividendo actual es de $ 0.60 por acción, la tasa de crecimiento constante es del 6% y su tasa de rendimiento requerida es del 22 por ciento.
Para determinar el valor intrínseco, conecte los valores del ejemplo anterior a Excel de la siguiente manera:
- Ingrese $ 0.60 en la celda B3. Ingrese 6% en la celda B5. Ingrese 22% en la celda B6. Ahora, necesita encontrar el dividendo esperado en un año. En la celda B4, ingrese "= B3 * (1 + B5)", que le da 0, 64 para el dividendo esperado, un año después del día actual. Finalmente, ahora puede encontrar el valor del precio intrínseco de la acción. En la celda B2, ingrese "= B4 ÷ (B6-B5)".
El valor intrínseco actual de las acciones en este ejemplo es de $ 3.98 por acción.
