El capital de trabajo representa la capacidad de una empresa para pagar sus pasivos actuales con sus activos actuales. El capital de trabajo es una medida importante de la salud financiera, ya que los acreedores pueden medir la capacidad de una empresa para pagar sus deudas dentro de un año.
El capital de trabajo representa la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes de una empresa. El desafío puede ser determinar la categoría adecuada para la amplia gama de activos y pasivos en un balance corporativo y descifrar el estado general de una empresa para cumplir con sus compromisos a corto plazo.
Componentes del capital de trabajo
Activos circulantes
Esto es lo que posee actualmente una empresa, tanto tangible como intangible, que puede convertir fácilmente en efectivo dentro de un año o un ciclo comercial, lo que sea menor. Las categorías más obvias incluyen cuentas corrientes y de ahorro; valores negociables altamente líquidos, como acciones, bonos, fondos mutuos y ETF; cuentas del mercado monetario; efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar, inventario y otros gastos prepagos a corto plazo. Otros ejemplos incluyen activos corrientes de operaciones discontinuadas e intereses por pagar. Los activos corrientes no incluyen inversiones a largo plazo o ilíquidas, como ciertos fondos de cobertura, bienes inmuebles o coleccionables.
Pasivo circulante
De manera similar, los pasivos corrientes incluyen todas las deudas y gastos que la empresa espera pagar dentro de un año o un ciclo comercial, lo que sea menor. Esto generalmente incluye todos los costos normales de administrar el negocio, como alquiler, servicios públicos, materiales y suministros; pagos de intereses o principal de la deuda; cuentas por pagar; obligaciones acumuladas; e impuestos a la renta acumulados. Otros pasivos corrientes incluyen dividendos por pagar, arrendamientos de capital con vencimiento dentro de un año y deuda a largo plazo que ahora vence.
Capital de trabajo
Cómo calcular el capital de trabajo
El capital de trabajo se calcula utilizando el índice actual, que es el activo circulante dividido por el pasivo circulante. Un índice superior a 1 significa que los activos corrientes exceden a los pasivos y, en general, cuanto mayor sea el índice, mejor.
Ratio actual = Pasivo corriente Activos corrientes
Ejemplo de capital de trabajo: Coca-Cola
Para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2017, The Coca-Cola Company (KO) tenía activos corrientes valorados en $ 36.54 mil millones. Incluían efectivo y equivalentes de efectivo, inversiones a corto plazo, valores negociables, cuentas por cobrar, inventarios, gastos prepagos y activos mantenidos para la venta.
Coca-Cola tenía pasivos corrientes para el año fiscal que finalizó en diciembre de 2017, equivalentes a $ 27.19 mil millones. Los pasivos corrientes incluían cuentas por pagar, gastos acumulados, préstamos y pagarés, vencimientos actuales de deuda a largo plazo, impuestos a la renta acumulados y pasivos mantenidos para la venta.
Según la información anterior, el índice actual de la compañía es 1.34:
$ 36.54 mil millones ÷ $ 27.19 mil millones = 1.34
¿Cambia el capital de trabajo?
Si bien los fondos de capital de trabajo no caducan, la cifra de capital de trabajo cambia con el tiempo. Esto se debe a que los pasivos actuales y los activos actuales de una empresa se basan en un período continuo de 12 meses.
La cifra exacta de capital de trabajo puede cambiar todos los días, dependiendo de la naturaleza de la deuda de una empresa. Lo que alguna vez fue un pasivo a largo plazo, como un préstamo a 10 años, se convierte en un pasivo corriente en el noveno año cuando el plazo de reembolso está a menos de un año. Del mismo modo, lo que alguna vez fue un activo a largo plazo, como bienes raíces o equipos, de repente se convierte en un activo corriente cuando un comprador se alinea.
El capital de trabajo como activo circulante no puede ser depreciado como lo son los activos fijos a largo plazo. Cierto capital de trabajo, como el inventario y las cuentas por cobrar, pueden perder valor o incluso cancelarse a veces, pero la forma en que se registra no sigue las reglas de depreciación. El capital de trabajo como activo corriente solo puede ser gastado de inmediato como costos únicos para igualar los ingresos que ayudan a generar en el período.
Si bien no puede perder su valor a la depreciación con el tiempo, el capital de trabajo puede devaluarse cuando algunos activos tienen que ser marcados en el mercado. Eso sucede cuando el precio de un activo está por debajo de su costo original, y otros no son recuperables. Dos ejemplos comunes involucran inventario y cuentas por cobrar.
La obsolescencia del inventario puede ser un problema real en las operaciones. Cuando eso sucede, el mercado para el inventario lo ha tasado más bajo que el valor de compra inicial del inventario según lo registrado en los libros de contabilidad. Para reflejar las condiciones actuales del mercado y utilizar el método de menor costo y mercado, una empresa reduce el inventario, lo que resulta en una pérdida de valor en el capital de trabajo.
Algunas cuentas por cobrar pueden volverse incobrables en algún momento y deben cancelarse totalmente, lo cual es otra pérdida de valor en capital de trabajo. Como tales pérdidas en los activos corrientes reducen el capital de trabajo por debajo de su nivel deseado, puede tomar fondos o activos a más largo plazo para reponer el déficit de activos corrientes, una forma costosa de financiar capital de trabajo adicional.
Qué significa capital de trabajo
Un negocio saludable tendrá una amplia capacidad para pagar sus pasivos actuales con los activos actuales. Una proporción más alta de más de 1 significa que los activos de una empresa se pueden convertir en efectivo a una tasa más rápida. Cuanto mayor sea el índice, más probable es que una empresa pueda pagar sus pasivos y deudas a corto plazo.
Una relación más alta también significa que la compañía puede financiar fácilmente sus operaciones diarias. Mientras más capital de trabajo tenga una empresa, es posible que no tenga que endeudarse para financiar el crecimiento de su negocio.
Los inversores y acreedores consideran que una empresa con un índice inferior a 1 es arriesgada, ya que demuestra que es posible que la empresa no pueda cubrir su deuda si es necesario. Una relación actual de menos de 1 se conoce como capital de trabajo negativo.
Podemos ver en el cuadro a continuación que el capital de trabajo de Coca-Cola, como lo muestra el índice actual, ha mejorado constantemente en los últimos años.
Un índice más estricto es el índice rápido, que mide la proporción de liquidez a corto plazo en comparación con los pasivos corrientes. La diferencia entre este y el índice actual se encuentra en el numerador, donde el lado del activo incluye efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar. La relación rápida excluye el inventario, que puede ser más difícil de convertir en efectivo a corto plazo.
El valor del capital de trabajo debe evaluarse periódicamente a lo largo del tiempo para garantizar que no ocurra una devaluación, ya que las operaciones continuas requieren suficiente capital de trabajo.
