Los mercados extrabursátiles pueden utilizarse para negociar acciones, bonos, divisas y productos básicos. Este es un mercado descentralizado que, a diferencia de un intercambio estándar, no tiene una ubicación física. Es por eso que también se conoce como comercio fuera de bolsa. Hay muchas razones por las cuales una empresa puede comerciar sin receta, pero no es una opción que ofrezca mucha exposición o incluso mucha liquidez. Sin embargo, operar en un intercambio sí. Pero, ¿hay alguna forma de que las empresas se muevan de una a otra?
Siga leyendo para obtener más información sobre la diferencia entre estos dos mercados y cómo las empresas pueden pasar de ser negociadas sin receta a un intercambio estándar.
Para llevar clave
- Los valores extrabursátiles no se cotizan en una bolsa, sino que se negocian a través de una red de corredores de bolsa. Las compañías pueden saltar del mercado OTC a una bolsa estándar siempre que cumplan con los requisitos regulatorios y de cotización, que varían según la bolsa. apruebe la solicitud de una empresa para la lista, que debe ir acompañada de estados financieros. Algunas empresas optan por moverse para obtener la visibilidad y la liquidez que ofrece una bolsa de valores.
OTC vs. Intercambio principal: una visión general
Los valores extrabursátiles (OTC) son aquellos que no cotizan en una bolsa como la Bolsa de Nueva York (NYSE) o Nasdaq. En lugar de negociar en una red centralizada, estas acciones se negocian a través de una red de corredores y distribuidores. El comercio de valores OTC se debe a que no cumplen con los requisitos financieros o de cotización para cotizar en una bolsa de mercado. También son de bajo precio y se comercializan poco.
El comercio de valores OTC se realiza de diferentes maneras. Los comerciantes pueden realizar pedidos de compra y venta a través del Tablero de anuncios de venta libre (OTCBB), un servicio electrónico ofrecido por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). También está el OTC Markets Group, el mayor operador de comercio extrabursátil, que ha eclipsado al OTCBB. Pink Sheets es otro servicio de listado para acciones de centavo OTC que normalmente se negocian por debajo de $ 5 por acción.
Los valores que cotizan en las principales bolsas de valores, por otro lado, son altamente negociados y tienen un precio más alto que los que cotizan en bolsa. Ser capaz de cotizar y negociar en un intercambio le da a las compañías exposición y visibilidad en el mercado. Para poder enumerar, deben cumplir con los requisitos financieros y de cotización, que varían según el intercambio. Por ejemplo, muchos intercambios requieren que las empresas tengan un número mínimo de acciones públicas a un valor específico. También requieren que las compañías presenten divulgaciones financieras y otros documentos antes de que puedan comenzar a cotizar.
Mecánica de movimiento
No es imposible para una empresa que comercia con OTC dar el salto a un intercambio importante. Pero, como se señaló anteriormente, hay varios pasos que debe seguir antes de que puedan enumerar.
Las empresas que buscan pasar del mercado extrabursátil a un intercambio estándar deben cumplir ciertos requisitos financieros y reglamentarios.
La compañía y sus acciones deben cumplir con los requisitos de cotización para su precio por acción, valor total, ganancias corporativas, volumen de negociación diario o mensual, ingresos y requisitos de informes de la SEC. Por ejemplo, la NYSE exige que las compañías que cotizan en bolsa tengan 1.1 millones de acciones públicas de un mínimo de 2, 200 accionistas con un valor de mercado colectivo de al menos $ 100 millones. Las compañías que desean cotizar en el Nasdaq, por otro lado, deben tener 1, 25 millones de acciones públicas en poder de al menos 550 accionistas con un valor de mercado colectivo de $ 45 millones.
En segundo lugar, debe ser aprobado para su inclusión en una bolsa organizada completando una solicitud y proporcionando varios estados financieros que verifiquen que cumple con sus estándares. Si se acepta, la organización generalmente tiene que proporcionar un aviso por escrito a su intercambio anterior indicando su intención de retirarse voluntariamente. El intercambio puede requerir que la compañía emita un comunicado de prensa notificando a los accionistas sobre esta decisión.
Si bien puede haber mucha fanfarria cuando una acción se cotiza nuevamente en una bolsa, especialmente en la Bolsa de Nueva York, no hay una nueva oferta pública inicial (IPO). En cambio, la acción simplemente pasa de ser negociada a través del mercado OTC a ser negociada en la bolsa.
Dependiendo de las circunstancias, el símbolo de stock puede cambiar. Una acción que se mueve de OTC a Nasdaq a menudo mantiene su símbolo, permitiendo ambas hasta cinco letras. Una acción que se muda a NYSE a menudo debe cambiar su símbolo, debido a las regulaciones de NYSE que limitan los símbolos de acciones a tres letras.
¿Por qué cambiar las bolsas de valores?
Hay una variedad de razones por las cuales una compañía puede querer transferirse a un intercambio oficial más grande. Dado su tamaño, las compañías que cumplen con los requisitos de la NYSE ocasionalmente mueven sus acciones allí para aumentar la visibilidad y la liquidez. Una compañía que cotiza en varias bolsas de todo el mundo puede optar por retirarse de una o más para reducir los costos y centrarse en sus mayores inversores. En algunos casos, las empresas tienen que mudarse involuntariamente a un intercambio diferente cuando ya no cumplen con los requisitos financieros o regulatorios de su intercambio actual.
Una partida inspirada en Dow
Aunque la NYSE puede parecer el pináculo de una empresa que cotiza en bolsa, puede tener sentido que una empresa cambie de bolsa. Por ejemplo, Kraft Foods, una vez una de las 30 compañías en el Dow Jones Industrial Average, abandonó voluntariamente NYSE para ir al Nasdaq, convirtiéndose en la primera compañía DJIA en hacerlo. En el momento de la mudanza, Kraft planeaba separarse en dos compañías. Esa decisión, junto con las tarifas significativamente más bajas del Nasdaq, impulsaron el cambio.
Para la mayoría de las empresas, sin embargo, el matrimonio con un intercambio tiende a ser una relación de por vida. Relativamente pocas empresas saltan voluntariamente de un intercambio a otro. Charles Schwab es un ejemplo de una compañía que se mueve de un lado a otro entre NYSE y Nasdaq dos veces en la última década.
Eliminar de la lista
La eliminación de la lista ocurre cuando una seguridad listada se elimina de un intercambio estándar. Este proceso puede ser voluntario o involuntario. Una empresa puede decidir que no se están cumpliendo sus objetivos financieros y puede retirarse de la lista por su cuenta. Las compañías que hacen una lista cruzada también pueden optar por eliminar sus acciones de un intercambio mientras permanecen en otro.
Las eliminaciones involuntarias generalmente se deben a la mala salud financiera de una empresa. Pero hay otras razones por las cuales una acción puede verse obligada a retirarse. Si una empresa se cierra, se declara en bancarrota, se fusiona o es adquirida por otra empresa, se vuelve privada o no cumple con los requisitos reglamentarios, es posible que deba retirarse involuntariamente. Los intercambios normalmente enviarán una advertencia a la compañía antes de que se tome cualquier medida para salir de la lista.
