Después de meses de especulaciones e informes, Goldman Sachs Group Inc. (GS) confirmó sus planes de comerciar bitcoin la semana pasada en una entrevista con The New York Times.
Con su profundo Rolodex de clientes y su influencia en la industria de servicios financieros, la entrada de Goldman en el comercio de bitcoins está cargada de implicaciones para la fortuna de la naciente industria de las criptomonedas. Aquí hay tres formas en que la entrada de Goldman podría cambiar el comercio de bitcoins.
Más opciones en el ecosistema de comercio de criptomonedas
La consecuencia más obvia de la entrada de Goldman podría ser un aumento en el perfil de liquidez para bitcoin y otras criptomonedas. Si bien la atención sostenida de los medios el año pasado resultó en un aumento de los volúmenes de negociación y la popularidad de las criptomonedas, también destacó los problemas en su ecosistema. Esto ha mantenido a los inversores institucionales y a los bancos alejados del activo más nuevo del bloque. Wesley Hansen, director de operaciones comerciales de The Crypto Company (CRCW), dice que la inversión en criptomonedas en su estado actual es similar a la inversión de capital de riesgo para grandes inversores.
"Más allá de los cinco principales criptos, se trata de asumir grandes riesgos con la esperanza de que algunos valgan la pena y otros no", dijo. Según él, la decisión de Goldman de ingresar al mercado de bitcoins a través de contratos de negociación de futuros tendrá un efecto positivo en los volúmenes de negociación de futuros. "Es la estrategia más segura para ellos ingresar al mercado", dijo. "Están entrando en los mismos mercados (en los que operan) pero comercian con un producto diferente". La compañía, un proveedor de tecnología de activos digitales, se jacta en su sitio web de que es una de las primeras compañías públicas en el sector de los criptoactivos.
Dicho esto, Hansen dijo que los operadores "se aburrirán bastante rápido" con las inversiones en criptomonedas disponibles y predice que pronto se introducirán futuros para ethereum y opciones, incluidas las opciones de compra y venta en varios criptos. Además, Hansen dice que los "productos derivados súper complejos" estarán disponibles para los comerciantes después de que la entrada de Goldman allane el camino para que otros inversores institucionales y banqueros ingresen al comercio de bitcoins.
Una demanda de acción rápida
Goldman no ha aclarado el lugar para su comercio de bitcoins, pero los expertos de la industria esperan que seleccione soluciones y herramientas comerciales dentro del mundo de las criptomonedas. "Sería una señal tremenda para la industria", dijo Nolan Bauerle, director de investigación de Coindesk. Específicamente nombró a LedgerX, un intercambio de derivados que ha sido testigo de un aumento en la actividad comercial recientemente, como un intercambio que podría beneficiarse de la entrada de Goldman en el mercado de derivados. Entre otros, LedgerX ha recibido fondos de notables empresas de riesgo, como Google Ventures y socios de Lightspeed Ventures. Algunos incluso han supuesto que LedgerX tiene las huellas digitales operativas de Goldman. Por ejemplo, John Smollen, vicepresidente ejecutivo de la firma, es un ex ejecutivo de GS.
Las transacciones rápidas de los libros de pedidos completos también podrían cambiar las operaciones en los intercambios de criptomonedas. "Los intercambios de criptomonedas son un punto débil en la industria", dijo Bauerle y cuestionó si los intercambios normales de bitcoin podrían gestionar las miles de enmiendas requeridas en las operaciones comerciales regulares.
Hansen se hace eco de su punto de vista, quien dice que los intercambios de criptomonedas actualmente solo tienen un número limitado de intercambios disponibles para los inversores. "La complejidad de los tipos de orden está ausente", dice Hansen, y agrega que sus operaciones están dirigidas a inversores interesados en mantener bitcoin durante largos períodos de tiempo en lugar de realizar transacciones rápidas con él.
Los operadores como Goldman Sachs entran y salen rápidamente de las operaciones, obteniendo ganancias de pequeños incrementos de valor. "Los intercambios no están diseñados para una acción rápida", dice Hansen. Esta ausencia de acción rápida ha llevado a los intercambios a escatimar en características que son bastante comunes en las plataformas comerciales regulares. Por ejemplo, Hansen señala que los intercambios no tienen herramientas para agregar y mostrar ganancias o pérdidas de múltiples operaciones realizadas durante el día.
"En este momento, cualquiera que comercia más de unas pocas veces tiene que volcar todas sus operaciones en una hoja de Excel y calcular los costos promedio allí porque no hay intercambio que le brinde esta estadística", dijo. Hansen predice una consolidación entre las bolsas en los próximos años, a medida que aumenta la liquidez debido a la entrada de grandes bancos e inversores institucionales.
Servicios de custodia de Bitcoin
Según Bauerle, mantener bitcoin en custodia física podría ser una propuesta "seductora", una vez que comienzan a negociar derivados. Hasta hace poco, Goldman se ha limitado a comentarios sobre bitcoin y otras criptomonedas. Por ejemplo, en una nota de febrero, predijo que el valor de la mayoría de las criptomonedas caerá a cero en un futuro próximo.
Incluso en su incursión en el comercio de bitcoins, Goldman comenzó con contratos de futuros y evitó el trato directo con la criptografía. Esto se debe en parte al problema de custodia de bitcoin. La custodia física implica la propiedad de claves privadas para billeteras bitcoin. Debido a su naturaleza digital, Bitcoin es vulnerable a los hacks y los servicios de custodia se han convertido en un ejercicio complicado que combina el almacenamiento fuera de línea con entornos de acceso rigurosos con múltiples cierres en cada paso. Han surgido una gran cantidad de servicios relacionados con la custodia, como Xapo y Coinbase. Pero Goldman podría tener que lidiar con una fuerte curva de aprendizaje. Bauerle dijo que la propiedad física de bitcoin podría resultar en un curso acelerado hacia la mecánica de los criptos para la empresa.
