El valor liquidativo, o NAV, es una cifra importante para cualquier tipo de inversión, incluidas las acciones de petróleo, gas y energía. Los inversores de renta variable deberían comprender cómo manipular los números NAV para diferenciar los fondos mutuos dentro del mismo sector. El NAV también se puede utilizar en el análisis de empresas específicas de petróleo, gas y energía en lugar de empresas de inversión. Muchos inversores de petróleo y gas utilizan estos modelos NAV para proyectar flujos de efectivo; estimar el costo promedio ponderado de capital, o WACC; y analizar diferentes segmentos de negocios.
¿Qué es el valor liquidativo?
En pocas palabras, NAV es igual a los activos de una empresa menos sus pasivos. A menudo, el NAV es cercano o igual al valor en libros de una empresa. Las empresas consideradas con perspectivas de alto crecimiento tradicionalmente se valoran más de lo que podría sugerir el NAV. En el contexto de un fondo mutuo, el NAV también es igual al precio por acción. Para encontrar el NAV de un fondo mutuo, tome los activos menos los pasivos y divida por el número total de acciones.
Uso de NAV para empresas de petróleo, gas y energía
A pesar de que el NAV es un número importante, los inversores de fondos mutuos abiertos no deben evaluar el rendimiento de un fondo de petróleo, gas o energía sobre la base de los cambios en el NAV. Esto se debe a que los fondos tienden a pagar un gran porcentaje de sus ingresos y ganancias de capital. Los rendimientos reales rara vez son capturados por los cambios en el NAV.
En términos de medir el desempeño de empresas individuales, no de fondos mutuos, el NAV se compara con mayor frecuencia con la capitalización de mercado para encontrar inversiones infravaloradas o sobrevaloradas. También hay varias razones financieras que usan múltiplos de NAV o valor empresarial para el análisis.
Los modelos de valoración de activos netos son una buena alternativa a los modelos tradicionales de flujo de efectivo descontado, o DCF, porque las compañías de energía no pueden asumir un crecimiento perpetuo. La cantidad de reservas que tiene actualmente una compañía de petróleo o gas, por ejemplo, puede afectar significativamente su valor de activo neto por acción, o NAVPS. Este método permite a los inversores asumir una tasa de disminución de la producción y calcular los ingresos hasta que se agoten las reservas.
