Como una de las cinco compañías farmacéuticas más grandes del mundo, Sanofi (SNY) de Francia es un titán de $ 95 mil millones con operaciones en múltiples continentes. En 2017 generó más de $ 40 mil millones en ventas detrás de los medicamentos más vendidos como Ambien, Lantus, Lovenox y Allegra, entre muchos otros. Al igual que sus principales competidores, Sanofi ofrece medicamentos recetados y genéricos a una especie que parece no poder medicarse lo suficientemente rápido. Varias especies, de hecho. La compañía también fabrica golosinas masticables contra las pulgas y garrapatas para perros y medicamentos para parásitos para el ganado. (Para más información, consulte: Perspectivas de inversión de Sanofi)
Toma esto, te sentirás mejor
Pero los productos farmacéuticos humanos, por dolencias de diversa seriedad, aún dominan la industria. Sanofi organiza dicho negocio en las siguientes categorías: diabetes, EM, oncología, trombosis / cardiovascular, nefrología, biocirugía y enfermedades raras. Las “enfermedades raras” incluyen la enfermedad de Gaucher y la enfermedad de Pompe, la última de las cuales afecta a menos de una persona en 100, 000. (El tratamiento primario para la enfermedad de Pompe, Lumizyme, se vende por más de $ 800 por vial).
Dichos medicamentos generan mucho dinero para Sanofi por paciente, pero no es allí donde residen los puntos fuertes de la compañía. Mientras que las principales compañías farmacéuticas obtienen ganancias con medicamentos de alto margen y vertiginosamente caros. (por ejemplo, Soliris, que combate un trastorno sanguíneo raro y un vial que puede ser suyo por solo $ 6600), los medicamentos que han convertido a Sanofi en una ganancia de $ 25 mil millones en el año fiscal más reciente son en su mayoría artículos de bajo margen y alto volumen que la compañía vende a decenas de millones de usuarios finales en todo el mundo. (Para más información, vea: El gran problema de Big Pharma ).
Esos usuarios finales no compran directamente de Sanofi, por supuesto. Lo que nos da la oportunidad de usar una de las palabras más melifluas en finanzas: "oligopsonio". En los Estados Unidos, Sanofi obtiene el 65% de sus ventas a través de solo tres mayoristas. Si uno de ellos se vuelve ilíquido, podría terminar comprometiéndose Operaciones enteras de Sanofi en América del Norte a corto plazo.
Prescrito por los millones
Cada compañía farmacéutica tiene un vendedor superior, el equivalente de drogas de un álbum Camry o Adele. En el caso de Sanofi, ese vendedor superior es Lantus. Es una forma de insulina que se usa para la diabetes tipo I y II, y generó $ 6.8 mil millones el año pasado. Lantus se vende por alrededor de $ 4 por dosis al por menor, y generalmente se administra a diario. A través de un bolígrafo, que es una mejora radical sobre las agujas hipodérmicas utilizadas por los diabéticos en generaciones pasadas. (Y una mejora mucho más radical con respecto a la muerte prematura aceptada por los diabéticos de hace mucho más tiempo). (Para lecturas relacionadas, ver: Beneficio Q4 de Johnson & Johnson impulsado por las drogas ).
¿Son buenas o malas noticias que las ventas de Lantus en "mercados emergentes" excedieron las de Europa occidental el año pasado, de $ 1.04 mil millones a $ 940 millones? Podría ser bueno, porque significa que las personas en los países pobres ahora pueden pagar más medicamentos para la diabetes. ¿O tal vez es malo, porque más de esas mismas personas ahora están siendo diagnosticadas con diabetes? De cualquier manera, tales ventas son solo una fracción de las de los Estados Unidos, que superaron los $ 4.5 mil millones el año pasado.
Tan exitoso como Lantus ha sido para Sanofi, el negocio farmacéutico es una carrera constante para mantenerse al tanto de la ciencia y la ley de propiedad intelectual simultáneamente. La mayoría de las patentes de Lantus expiraron en 2015, y si bien el negocio de genéricos de Sanofi recogerá gran parte de la holgura, muchas de las ganancias de la producción de Lantus se perderán para siempre para Eli Lilly 7 Co. (LLY) y otros competidores emprendedores. Para obtener más información, consulte: Apuesta por el motor de crecimiento de Healthcare .
La cura para qué coágulos
El siguiente mayor generador de dinero de Sanofi es Plavix, uno de los anticoagulantes más potentes del mundo. Plavix es barato, con algunos minoristas estadounidenses que lo ofrecen por tan solo $ 0.40 por píldora. Si ha tenido un ataque cardíaco o un derrame cerebral, probablemente le hayan recetado Plavix. La patente de Plavix expiró en los Estados Unidos hace cuatro años, reduciendo los ingresos totales de lo que alguna vez fue el segundo fármaco más vendido en el mundo detrás de Humira, la única receta antiinflamatoria para la artritis. (Lantus, si le interesa, fue el sexto fármaco más vendido de 2014).
El siguiente en la parte superior de las listas de Sanofi es Lovenox, que se vende por alrededor de $ 6.50 por jeringa y que Sanofi formuló para combatir los coágulos sanguíneos de las venas profundas. Se necesitan varios millones de jeringas para recaudar $ 1.8 mil millones, lo que Lovenox hizo por Sanofi el año pasado. (Para obtener más información, consulte: Fenómenos farmacéuticos : los medicamentos más vendidos de Estados Unidos ).
No se requiere receta
No todos los grandes productores de dinero de Sanofi involucran el desarrollo de una nueva molécula. Las ofertas de venta libre de la compañía incluyen algunos de los productos más mundanos pero importantes que se venden en el pasillo estándar de una farmacia. La floreciente división de cuidado de la salud del consumidor de la compañía desarrolla artículos diversos como el polvo Gold Bond, Rolaids, el champú anticaspa Selsun Blue y muchos artículos similares. En la cima de las cifras de ventas de atención médica del consumidor se encuentra Allegra, el medicamento para la alergia considerado más efectivo por múltiples estudios científicos. Las ventas de Allegra aumentaron un impresionante 33% el año pasado, generando $ 375 millones en todo el mundo. El siguiente producto de atención médica para el consumidor con el mejor desempeño de Sanofi es Doliprane, una serie de sílabas que suena desconocido en América del Norte pero que es la marca de la aspirina genérica de la compañía. En 2014 recaudó $ 332 millones. La atención médica del consumidor generó un total de $ 3.5 mil millones el año pasado.
En cuanto a los genéricos, aportaron más de $ 2 mil millones en 2017. Al igual que todas las cifras de ingresos y ganancias de Sanofi, esos $ 1.9 mil millones están sujetos a los caprichos de los mercados internacionales de divisas. Sanofi informa en euros, que hemos traducido a cifras en dólares a raíz de un tipo de cambio euro / dólar inusualmente alto en los últimos períodos de informes. (Para obtener más información, consulte: The Bargain Stocks Leading the Next Trillion Dollar Industry ).
Esto no lastimará un poco
Ningún gigante farmacéutico que se respete a sí mismo está completo sin una división de vacunas, y Sanofi's ha contribuido con miles de millones a los cofres de la compañía. Las ventas llegaron a $ 4¼ mil millones el año pasado. Las dos vacunas más grandes que vende la compañía tienen ventas casi iguales de aproximadamente $ 1.2 mil millones cada una. La primera es la vacuna estándar contra la gripe. El segundo combate una guerra de tres frentes contra la polio / tos ferina / gripe hemofílica tipo B. El negocio de vacunas contra la gripe de Sanofi aumentó más del 25% el año pasado, "gracias" a una temporada particularmente brutal en todo el continente americano. Las otras vacunas de la compañía incluyen meningitis / neumonía, vacunas de refuerzo para adultos y vacunas de viaje. Para renovar un viejo dicho, unos pocos miligramos de prevención realmente valen varias docenas de veces más en cura. (Para lecturas relacionadas, ver: JNJ vs. PG: ¿Cuál es la mejor apuesta en este momento? )
La línea de fondo
Sanofi ha logrado producir drogas económicas pero efectivas sin siquiera un rumor de escándalo o incorrección. Los pacientes inversionistas han disfrutado el viaje desde la fundación de la compañía como resultado de una fusión en 2004, y la mayoría se quedan anticipando lo que traerá el futuro. (Para más información, consulte: Envejecimiento de la población alimenta la demanda mundial de atención médica ).
