Movimientos del mercado
Qué diferencia puede hacer un año en los mercados. Esta vez el año pasado, Netflix, Inc. (NFLX), Amazon.com, Inc. (AMZN) y muchas de las otras acciones en el Nasdaq 100 estaban haciendo nuevos máximos históricos todos los días. Mientras tanto, el precio del oro rondaba los $ 1, 200 por onza, aproximadamente a la mitad del rango de negociación en el que había estado durante cinco años.
Avancemos rápidamente a la pausa actual del Día del Trabajo en la acción del mercado, y las cosas se ven muy diferentes. El oro ha aumentado casi un 30% durante el verano, mientras que las acciones han experimentado un año con más volatilidad que ninguna en la última década. Algunas acciones se han desplomado gravemente, mientras que otras han subido dramáticamente.
En este momento, los inversores parecen estar estableciéndose desde un estado de pánico cercano con respecto a la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Sin embargo, la acción allí está lejos de terminar. Los inversores sospechan que el presidente Trump y el presidente Xi aún tendrán un impacto en los mercados antes de que termine el mes.
En consecuencia, los inversores han estado transfiriendo parte de su dinero a inversiones de cobertura, es decir, activos que creen que mantendrán o aumentarán su valor si las acciones disminuyen su precio. Los bonos, el oro, la plata, el paladio y el platino han subido de precio a medida que aumentaron las tensiones de la guerra comercial (consulte el cuadro a continuación). Puede ser cierto que la guerra comercial terminará en silencio y los mercados continuarán aumentando levemente en los próximos meses. Pero si no lo hacen, entonces los inversores deben considerar estas inversiones de cobertura con más cuidado.
Una cosa a considerar es que es casi seguro que el precio del oro aumentará si los temores de la guerra comercial continúan aumentando. Sin embargo, si el precio del oro aumenta algo, ¿no debería aumentar aún más el valor de las existencias mineras? ¿Son las acciones mineras de oro un tipo de activo que los inversores también deberían considerar como cobertura? Como se muestra en el siguiente cuadro del ETF de VanEck Vectors Gold Miners (GDX), ciertamente no estaría de más. Estas acciones superaron a todas las demás coberturas durante el verano.
El minero de oro que subió 300% el año pasado
Entre las acciones de las compañías mineras de oro, algunas de ellas se han duplicado o incluso triplicado desde el último Día del Trabajo, y la mayor parte de ese movimiento se produjo en los últimos tres meses. Tales acciones muestran una fortaleza relativa en comparación con otras en los últimos tres meses, y probablemente continuarán esa fortaleza durante los próximos tres meses a menos que las relaciones comerciales normalicen su retórica.
AngloGold Ashanti Limited (AU), una minera de oro con sede en Sudáfrica, ha superado a la mayoría de las otras existencias mineras de oro, habiendo aumentado en un triple de alrededor de $ 7 dólares por acción el año pasado. Es poco probable que se repita este nivel de rendimiento; sin embargo, si el precio del oro aumentara un 20% más en los próximos meses, las acciones de AngloGold Ashanti probablemente aumentarían mucho más que eso.
