¿Qué es una tasa de interés futura?
Un futuro de tasa de interés es un contrato de futuros con un instrumento subyacente que paga intereses. Un futuro de tasa de interés es un contrato entre el comprador y el vendedor que acuerda la entrega futura de cualquier activo que devengue intereses. El futuro de la tasa de interés permite al comprador y al vendedor fijar el precio del activo que genera intereses para una fecha futura.
Para llevar clave
- Un futuro de tasa de interés es un derivado financiero que permite al tenedor beneficiarse de los cambios en las tasas de interés. Los inversores pueden especular sobre la dirección de las tasas de interés con futuros de tasas de interés, o utilizarlas para protegerse contra cambios en las tasas. La mayoría de los futuros de tasas de interés que cotizan en las bolsas estadounidenses utilizan valores del Tesoro de los Estados Unidos como el activo subyacente.
Comprender los futuros de tasas de interés
El futuro de la tasa de interés puede basarse en instrumentos subyacentes tales como letras del Tesoro en el caso de futuros de letras del Tesoro negociados en CME o bonos del Tesoro en el caso de futuros de bonos del Tesoro negociados en la CBT. Otros productos como CD, pagarés del Tesoro y Ginnie Mae también están disponibles para negociar como activos subyacentes de una tasa de interés futura. Los futuros de tasas de interés más populares son los bonos del Tesoro a 30, 10 y 5 años, así como el Eurodólar. Los futuros de tasas de interés se utilizan con fines de cobertura y especulación.
Si bien los especuladores pueden usar futuros de tasas de interés para apostar por la dirección de los cambios de tasas, los coberturistas también pueden usarlos para silenciar el efecto de un movimiento desfavorable en las tasas. Por ejemplo, un prestatario que tiene un préstamo de tasa variable se verá afectado si las tasas de interés aumentan. Por lo tanto, el prestatario podría comprar una tasa de interés futura que ganará si las tasas aumentan y compensan el aumento en el costo del préstamo.
Ejemplo de tasa de interés futura
Los futuros de tasas de interés basadas en el Tesoro y los futuros de tasas de interés basadas en Eurodólares se negocian de manera diferente. El valor nominal de la mayoría de los bonos del Tesoro es de $ 100, 000. Por lo tanto, el tamaño del contrato para una tasa de interés futura basada en el Tesoro suele ser de $ 100, 000. Cada contrato se negocia en manejadores de $ 1, 000, pero estos manejadores se dividen en treinta segundos o incrementos de $ 31.25 ($ 1, 000 / 32). Si una cotización de un contrato aparece como 101'25 (o a menudo como 101-25), esto significaría que el precio total del contrato es el valor nominal, más un identificador, más 25/32 de otro identificador, o:
101′25 Precio = $ 100, 000 + $ 1, 000 + ($ 1, 000 × 3225)
Los contratos basados en eurodólares tienen un tamaño de contrato de $ 1 millón, un tamaño de asa de $ 2, 500 e incrementos de $ 25. Estos contratos, a diferencia de los contratos basados en el Tesoro, también pueden negociarse a valores de medio tick y cuarto tick. Esto significa que el movimiento del precio mínimo de un contrato de $ 1 millón es de solo $ 6.25, lo que equivale a $ 25 x 25%.
El precio del futuro de una tasa de interés se mueve inversamente al cambio en las tasas de interés. Si las tasas de interés bajan, el precio del futuro de la tasa de interés aumenta y viceversa. Suponga que un comerciante especula que en un año las tasas de interés pueden disminuir. El comerciante compra un bono del Tesoro a 30 años por un precio de 102'28. Un año después, la predicción del comerciante se ha hecho realidad. Las tasas de interés son más bajas, y la tasa de interés futura que tiene ahora tiene un precio de 104'05. El comerciante vende y su beneficio es:
Precio de compra = 102′28 = $ 102, 875 Precio de venta = 104′05 = $ 104, 156.25
