Al menos un destacado participante del mercado ve rendimientos mucho más altos del Tesoro de los Estados Unidos en el horizonte. El director ejecutivo de JP Morgan Chase (JPM), Jamie Dimon, advirtió durante el fin de semana que los inversores deberían estar preparados para que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años aumente al 5% o incluso más.
El pronóstico de Dimon, dado en la 25a Gala Anual de Celebración de Verano del Instituto Aspen, sigue su reciente proyección de que el rendimiento de referencia alcanzaría el 4% en 2018.
"Creo que las tasas deberían ser del 4% hoy", dijo Dimon el sábado, según Bloomberg. "Es mejor estar preparado para lidiar con tasas de 5% o más, es una probabilidad más alta de lo que la mayoría de la gente piensa".
Rendimiento alcanza el 3%
Mientras tanto, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años ha subido modestamente por encima del muy publicitado y psicológicamente significativo nivel del 3% varias veces este año. Sin embargo, cada vez duró poco, ya que las preocupaciones económicas han persistido a pesar de las fuertes tendencias de datos recientes sobre el crecimiento económico, el empleo y la inflación de los Estados Unidos. La última vez que el rendimiento a 10 años surgió por encima del 3% fue solo a fines de la semana pasada, pero la ruptura fue leve, y esta semana ha visto otro retroceso posterior en los rendimientos.
Optimismo económico
La última predicción de Dimon ha sido impulsada en gran parte por el continuo optimismo del jefe del banco con respecto a la economía estadounidense. Con un desempleo históricamente bajo de solo 3.9%, una lectura robusta del producto interno bruto a un 4.1% anualizado, una inflación que se sitúa en o cerca del objetivo del 2% de la Reserva Federal y aumentos continuos en el estímulo fiscal, Dimon tiene un fuerte apoyo para su tesis de que los rendimientos pueden tener significativamente más para correr.
Unas pocas veces a principios de este año, los temores de los inversionistas de una inflación y tasas de interés en aumento (como lo indica el aumento de los rendimientos del Tesoro) han abierto el camino hacia una mayor volatilidad e inestabilidad del mercado. Pero esas preocupaciones han disminuido desde entonces, ya que los índices bursátiles de referencia han aumentado posteriormente para alcanzar niveles récord una vez más. Dimon también intervino sobre su visión de los mercados el sábado. Debido a la fortaleza de la economía de Estados Unidos, él ve que el mercado alcista se extiende por 2-3 años adicionales.
