¿Qué era una nota de oportunidad de inversión de Lehman (LION)?
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) fue un tipo de bono del Tesoro de cupón cero emitido por el gobierno de EE. UU. A través de la correduría Lehman Brothers desde mediados de la década de 1980 hasta la quiebra de Lehman Brothers en 2008. Se crearon Lehman Investment Opportunity Notes (LION) como un conjunto de inversiones "felinas" por parte de las casas de bolsa como un nuevo tipo de garantía que separaba el capital y los intereses, y los pagarés se emitían con un descuento del valor nominal. Los LEONES eran bonos de cupón cero, lo que significa que no hicieron pagos de intereses a los tenedores de bonos. En cambio, los inversores ganaron dinero porque el valor nominal que recibieron al vencimiento del bono fue mayor que el precio de descuento que habían pagado por el bono.
Comprensión de la Lehman Investment Opportunity Note (LION)
Un Lehman Investment Opportunity Note (LION) era simplemente un bono del Tesoro de los Estados Unidos emitido a través de la correduría Lehman Brothers. Este era uno de un nuevo tipo de bono que no combinaba capital e intereses porque no pagaba ningún interés y, en cambio, se vendía con un descuento y luego se pagaba el valor nominal cuando se amortizaba al vencimiento. Este bono de cupón cero se ofreció a través de Lehman Brothers como LEÓN, pero también se ofreció a través de otras casas de bolsa con diferentes nombres. La casa de bolsa mantuvo el bono del Tesoro real en custodia, tomó los pagos de intereses y los usó para separar los bonos y emitió nuevos bonos con cupón cero para los inversores. Esto se llamó despojo de cupones. Debido a que estos bonos estaban respaldados por el Tesoro, eran inversiones sin riesgo.
El LION fue un vehículo de inversión lo suficientemente exitoso como para que el Tesoro de los EE. UU. Emitiera su propia versión, Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities (STRIPS) en 1986. Los LION continuaron cotizando en el mercado secundario y siguieron siendo populares debido a su falta de riesgo..
Durante el colapso financiero de 2008, Lehman Brothers se declaró en bancarrota según el Capítulo 11.
Los felinos
La década de 1980 vio un aumento en las siglas de los instrumentos financieros, y los bonos de cupón cero llevaron esta tendencia al extremo. Entre 1982 y 1986, los Leones fueron emitidos por Lehman Brothers, los TIGR (Recibos de crecimiento de la inversión del Tesoro) fueron emitidos por Merrill Lynch y los Salmon Brothers emitieron los CATS (Certificados de devengo sobre la seguridad del Tesoro). Juntos, estos fueron apodados los felinos, porque todos tenían nombres de miembros de la familia de los gatos. En 1986, el gobierno de los Estados Unidos introdujo su propia versión directa de un bono de cupón cero llamado STRIPS. Esto efectivamente dejó obsoletos los problemas privados anteriores, aunque todavía se comercializaban en el mercado secundario hasta que Salomon Brothers se sumó a Citigroup en 2003 y Lehman Brothers se declaró en bancarrota del Capítulo 11 durante el colapso de 2008 y dejó de existir.
