La respuesta rápida a esta pregunta es que un bono despojado es un bono que tiene sus componentes principales divididos en un bono de cupón cero y una serie de cupones.
Para ayudar a explicar uno, describamos primero un vínculo. Un bono es un instrumento de deuda tradicionalmente compuesto de dos partes, el valor nominal (principal) y los cupones (tasa de interés). El valor nominal del bono es el monto recibido por el tenedor del bono al vencimiento. El cupón se refiere a un pago de interés fijo hecho al tenedor del bono a intervalos predeterminados.
Un bono despojado es un bono que ha tenido sus pagos de cupón y reembolso del principal desglosado en dos componentes separados y vendido individualmente. Una parte recibirá el principal al vencimiento (bono de cupón cero) y la otra parte recibirá el pago de interés fijo durante la vida del bono en forma de una serie de cupones.
Echemos un vistazo a un ejemplo simplificado de bonos despojados. Supongamos que Cory's Tequila Co. necesita recaudar capital para financiar una nueva destilería. Decide que la mejor manera de hacerlo es emitir bonos, que se venden con un valor nominal de $ 1, 000, un pago de cupón del 5% pagado anualmente y vence en cinco años.
Ben's Investment Co. se dedica al despojo de bonos y compra el bono por $ 1, 000 y luego retira los cupones. Si Ben vende el bono despojado de capital por $ 800 a un inversor y los pagos de cupones por $ 200 a otro inversor, los $ 200 y los $ 800 recibidos harán que Ben alcance el equilibrio en la compra del bono. La persona con el bono sin cupón obtendrá el valor nominal de $ 1, 000 al final de los cinco años de Cory's Tequila Co, obteniendo una ganancia de $ 200. Y el comprador de los cupones pagará $ 200 para recibir $ 250, lo que significa que ganan $ 50 de descuento en la compra. Al proporcionar este servicio de inversión, Ben's recibiría una comisión por la venta de estos dos bonos despojados.
Hay factores adicionales a considerar. El precio que Ben's Investment Co. puede vender el valor nominal del bono dependerá de las tasas de interés vigentes al momento de la venta. También puede vender los pagos de cupones a otros inversores. En el ejemplo, Ben's alcanza el punto de equilibrio y no recibe ningún retorno de su inversión. Las empresas que hacen esto ganan dinero en base a la venta con una prima para hacer el servicio de extracción junto con cualquier ganancia que obtenga de la diferencia entre el precio de venta en el valor nominal o en los pagos de cupones en comparación con lo que pagaron inicialmente por el bono.
Para más información, consulte Ventajas de los bonos.
