Para el observador casual, la industria de seguros de vida puede parecer un poco misteriosa. Una compañía, por supuesto, no puede predecir cuándo tendrá que pagar el beneficio por muerte asociado con su póliza. Sin embargo, casi invariablemente, parece que el operador obtiene suficientes ingresos para cumplir sus promesas y obtener una buena ganancia.
A medida que uno aprende más sobre cómo funciona el seguro, este enigma comienza a desaparecer. La realidad es que la industria es más una ciencia que un arte. Mediante el uso de estadísticas, los proveedores pueden hacer suposiciones informadas sobre cuánto deberían cobrarle para cumplir con sus obligaciones tanto con los asegurados como con los accionistas. Las empresas también invierten los ingresos en varios valores, que representan una fuente adicional de ganancias.
La importancia de las estadísticas.
La forma principal en que las compañías de seguros ganan dinero es bastante simple: al recibir más dinero en primas de lo que pagan en beneficios. Pero, ¿cómo, exactamente, pueden hacer esto de manera confiable?
No, una compañía de seguros no puede predecir cuándo fallecerá un asegurado en particular. Si bien sabe cuánto debe el Cliente Y en primas cada mes, no sabe cuánto tiempo pagará esa cantidad. E independientemente de cuánto tiempo viva, la aseguradora está enganchada por el valor nominal de la póliza.
Las compañías de seguros resuelven este problema analizando todo su grupo de clientes. Por lo que saben, el Cliente Y podría vivir hasta los 40 años, lo que probablemente significaría tener una pérdida en su cuenta. Pero de lo que la empresa realmente necesita preocuparse es de la longevidad promedio entre todos sus clientes, y estadísticamente, eso es mucho más fácil de aproximar.
Es por eso que los actuarios juegan un papel tan crucial en la industria. Estos son los expertos que utilizan modelos estadísticos para calcular las obligaciones proyectadas de la compañía, es decir, cuánto tiene que pagar en beneficios por muerte y otros gastos. Los actuarios también son responsables de asegurarse de que la compañía tenga suficientes reservas de capital para cubrir eventos inesperados, como un número anormalmente alto de reclamos.
Los operadores también usan estadísticas para identificar el perfil de riesgo de ciertos clientes antes de ofrecerles una política. En algunos casos, esto ayuda a la aseguradora a evitar a las personas que simplemente no forman parte de su mercado objetivo. Otras veces, les permite fijar el precio de la política de manera que se correlacione con su nivel de riesgo financiero. El trabajo del departamento de suscripción es analizar los rasgos específicos (edad, sexo, hábito de fumar, presión arterial, etc.) y determinar el nivel de precios al que pertenece el cliente.
Otro aspecto clave de la aritmética del seguro de vida es determinar cuántos clientes continuarán pagando sus pólizas hasta la muerte. Sorprendentemente, la mayoría de las personas permiten que su póliza caduque (en otras palabras, dejan de pagar la prima) o la entregan para obtener el saldo en efectivo en su cuenta. Estos escenarios son un gran componente de las ganancias del seguro de vida porque la compañía recibe ingresos por primas por un período de tiempo, pero no tiene que pagar un centavo del beneficio por muerte. Por lo tanto, la "tasa de caducidad" constituye un elemento vital de la previsión financiera.
El aumento de las anualidades.
En los primeros días de la industria, prácticamente todos los ingresos por primas que recibían los transportistas provenían de seguros de vida u otras líneas de seguros que vendían. Pero desde la década de 1980, el ingreso de la anualidad ha excedido el de su producto de pan y mantequilla. Hoy en día, las consideraciones de anualidad representan poco más de la mitad de todos los ingresos por primas.
En una anualidad básica, el tomador del seguro realiza una serie de pagos o una suma a tanto alzado y, en un momento predeterminado, comienza a recibir cheques regulares de la compañía de seguros. Al igual que con el seguro de vida, los actuarios ayudan a determinar el precio apropiado del producto para obtener una ganancia. Pero el riesgo, desde el punto de vista de la aseguradora, es bastante diferente. Aquí, el asegurador se preocupa de que el titular del contrato promedio viva más de lo esperado y reciba más pagos de los anticipados.
Desde una perspectiva de ganancias, el crecimiento de las anualidades en las últimas décadas ha sido una bendición para las aseguradoras por un par de razones. Por un lado, abrieron una nueva fuente de ingresos además del seguro de vida. Además, estos contratos de seguro proporcionan un alto margen de beneficio en comparación con otros productos de seguros. Las variedades más sofisticadas, por ejemplo, "anualidades indexadas" que vinculan los pagos con el desempeño del mercado de valores, a menudo cobran tarifas de rescate sustanciales y limitan los retornos de los asegurados, lo que acolcha el resultado final de la aseguradora.
Impulsar las ganancias invirtiendo
Si una compañía de seguros es lo suficientemente afortunada como para generar un exceso de primas después de pagar los beneficios y gastos administrativos, no solo pone el dinero en una bóveda. En cambio, invierte una parte sustancial de la misma para crear más valor para sus accionistas (en el caso de una compañía de seguros "mutua", los asegurados son dueños de la empresa y reciben dividendos).
El desafío es encontrar el punto medio apropiado entre el potencial de ganancias y la capacidad de pagar obligaciones financieras. Por lo tanto, las empresas generalmente dirigen una parte de sus fondos a instrumentos conservadores que tienen menos probabilidades de experimentar grandes fluctuaciones en el valor. En consecuencia, los bonos son la fuente más común de ingresos de inversión, seguidos por acciones y valores relacionados con hipotecas.
Figura 1
Fuentes de ingresos para aseguradoras de vida (en millones de dólares estadounidenses).
La cantidad de dinero que invierten las compañías de seguros de vida es considerable. En 2012, las compañías de seguros de vida invirtieron la asombrosa cantidad de $ 217 mil millones en una gama de valores. Si bien algunos operadores subcontratan la administración del dinero a una empresa separada, las compañías más grandes a menudo tienen equipos internos encargados de comprar y vender valores en el momento adecuado. Algunas compañías de seguros incluso han creado filiales que administran dinero para otros inversores institucionales, proporcionando a la empresa matriz una fuente adicional de ingresos por comisiones.
La línea de fondo
El seguro de vida es una industria altamente basada en datos que se basa en modelos financieros complejos para predecir gastos e ingresos futuros, tanto de primas como de inversiones. Al calibrar sus precios de manera adecuada, las compañías intentan aumentar sus ganancias mientras cuidan sus compromisos financieros.
