DEFINICIÓN de contratos similares
Los contratos similares son un producto financiero liquidado en efectivo basado en el precio de liquidación de un contrato de futuros similar negociado en bolsa. Los contratos similares se negocian en el mostrador y no conllevan ningún riesgo de entrega física real, independientemente de los términos del contrato de futuros subyacente. Los contratos de futuros similares están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
DESGLOSE DE LOS CONTRATOS SIMILARES
Los contratos similares son esencialmente opciones donde el subyacente es un contrato de futuros con una fecha de liquidación específica. Por ejemplo, el Producto Opcional ICE Brent Crude de estilo americano tiene un Contrato Futuro ICE Brent Crude como su subyacente. Los términos del contrato de un contrato similar se corresponden estrechamente con los términos del contrato de futuros. Se ofrecen contratos similares en los estilos americano y europeo.
Contratos parecidos y límites de posición
Donde los contratos similares se vuelven interesantes es cuando cubren los contratos negociados en otros intercambios, lo que permite que el intercambio capture parte de la actividad comercial en un producto por el que no son conocidos. Esto permite que parte de la especulación de riesgo puro tenga lugar lejos de los reales en los contratos de futuros subyacentes. Además, dado que ninguno de los productos físicos está involucrado en el comercio de contratos similares, los límites de posición destinados a moderar la especulación de productos básicos pueden eludirse.
Crítica de los contratos de semejanza
Al igual que muchos productos derivados, los contratos similares tienen su parte de oponentes. El objetivo principal del mercado de futuros es ayudar en el descubrimiento de precios y permitir que los riesgos de oferta y demanda se descarguen a las partes mejor preparadas para manejarlos. Los contratos similares dejan atrás la mercancía física al ser un derivado de un derivado. En lugar de influir en el precio del petróleo, por ejemplo, los contratos similares permiten a los comerciantes apostar unos contra otros, mientras que posiblemente no proporcionen nuevas señales de precios de mercado. Los comerciantes de contratos similares sostienen ese último punto, ya que son participantes en el mercado, por lo que el volumen y el interés abierto de su especulación brindan información del mercado sobre sus opiniones sobre el desempeño del precio del contrato de futuros subyacente.
El ex CEO del Grupo CME, Craig Donohue, llamó a los contratos similares "derivados parásitos de segundo orden" en 2011. En ese momento, por supuesto, ICE estaba creando agresivamente contratos similares utilizando futuros negociados de CME como referencia. La rivalidad entre los dos intercambios sin duda coloreó sus opiniones. En general, los contratos similares no son diferentes a otros productos de venta libre en el sentido de que permiten a los participantes del mercado de alto nivel hacer apuestas con dinero que están dispuestos a arriesgar de una manera muy específica. Independientemente de su opinión sobre la sabiduría de eso, es su dinero para jugar.
