Delta Air Lines, Inc. (DAL) inicia la temporada de ganancias del cuarto trimestre para las principales aerolíneas estadounidenses la próxima semana, y los analistas esperan que la compañía reporte ganancias por acción (EPS) de $ 1.29 sobre ingresos trimestrales de $ 10.8 billones. El sector se ha desplomado gravemente en los últimos meses a pesar del crecimiento de primera línea y los márgenes en expansión, con un sentimiento alcista agriado por las tensiones comerciales que podrían reducir la actividad comercial mundial.
Las acciones de United Continental Holdings, Inc. (UAL) tuvieron un mejor desempeño que sus rivales en 2018, terminando el año con un rendimiento del 24%, en comparación con la disminución del 11% de Delta, mientras que el rezagado American Airlines Group Inc. (AAL) cayó más del 38%. Es poco probable que este comportamiento divergente continúe si las guerras comerciales dominan los titulares de 2019 como lo hicieron el año pasado, preparando el escenario para una desaceleración general de la industria que podría poner a prueba los mínimos de 2016.
Afortunadamente para los alcistas, los principales operadores han alcanzado niveles de soporte que podrían provocar rebotes de sobreventa, ofreciendo una excelente oportunidad para medir el interés de compra en 2019. Los osos tienen la ventaja en este punto, lo que sugiere que las manifestaciones se venderán agresivamente, antes de la desventaja adicional. Sin embargo, si el cruel mercado del año pasado nos ha enseñado algo, ha sido esperar lo inesperado, especialmente de Washington.
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Las acciones de Delta Air Lines registraron ganancias sólidas después de tocar fondo en un solo dígito en 2011, superando los $ 50 a principios de 2015. La acción ha tallado una larga serie de máximos ligeramente más altos desde ese momento, agregando solo 10 puntos en noviembre de 2018. tiempo alto Las acciones de Delta se cotizan cerca de $ 50 nuevamente después de un desmayo de diciembre, lo que se traduce en cero retornos antes de los dividendos en los últimos cuatro años. A los vendedores en corto les fue igual de mal durante este período, con la acción del precio estancada dentro de un rango de negociación de 9 a 12 puntos.
Se necesitará un enorme poder de compra en este punto del ciclo económico para elevar el stock por encima de las líneas de tendencia de máximos poco profundos entre $ 61 y $ 64. Sin embargo, la acción podría romperse fácilmente porque la venta masiva hasta diciembre violó una línea de tendencia de mínimos en aumento desde 2017 (línea roja). A su vez, la imposibilidad de volver a montar la zona de resistencia de $ 51 a $ 52 en las próximas semanas podría presagiar un viaje rápido a los $ 40 más bajos.
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Las acciones de United Continental Holdings se recuperaron 23 puntos por encima del máximo de 2007 en enero de 2015 y se completaron, ingresando una corrección ordenada que continuó en el tercer trimestre de 2016. Tocó fondo en los $ 30 superiores y subió en 2017, situándose justo por encima de 2015 alto. La acción del precio finalmente despejó ese nivel de resistencia en agosto de 2018, alcanzando un máximo histórico en los $ 90 superiores el 3 de diciembre.
Las acciones se vendieron al mínimo de octubre en los 70 dólares superiores a fines de diciembre y podrían subir en las próximas semanas. El rebote, si llega, necesita despejar el máximo de septiembre en $ 91.39 o arriesgarse a tallar el hombro derecho de un patrón de encabezado de cabeza y hombros. Por el contrario, un desglose inmediato apuntaría a la brecha de julio sin cubrir entre $ 73 y $ 76, lo que también marca el soporte de ruptura.
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Las acciones de American Airlines Group se completaron con otras aerolíneas importantes en el primer trimestre de 2015 y se redujeron drásticamente, cayendo a un mínimo de dos años y medio a mediados de $ 20 en junio de 2016. Una ola de recuperación en cámara lenta alcanzó el nivel anterior máximo en enero de 2018, lo que provocó una reversión agresiva, seguida de una larga serie de máximos y mínimos más bajos al final del año. La acción registró otro mínimo de dos años y medio en la última semana de negociación de 2018.
Esta es una espada de doble filo porque un mercado en alza tiende a hacer flotar a todos los barcos, lo que indica que American Airlines podría registrar rendimientos impresionantes si el sector y el amplio mercado aumentan en los próximos meses. Sin embargo, los rezagados del sector tienden a perder valor más rápido que los componentes relativamente fuertes en las tendencias bajistas persistentes, preparando el escenario para que las acciones rompan el mínimo de 2016 y caigan en la adolescencia.
La línea de fondo
Las principales compañías aéreas deberían publicar resultados sólidos del cuarto trimestre, pero eso puede no contener la presión de venta persistente impulsada por los temas macro que enfrenta el mercado general.
