Los principales índices han rebotado con fuerza desde el 9 de febrero, terminando con una fuerte caída generada por el aumento de las tasas de interés, pero el mercado podría volver a probar los mínimos en las próximas semanas y castigar a los compradores de baja reciente. Más importante aún, esos niveles de soporte podrían romperse y desencadenar el siguiente tramo de una corrección intermedia que expone una parte significativa de 2017 al alza. Dada la amenaza, los actores del mercado deberían tomar medidas defensivas para proteger los rendimientos y adaptarse a un entorno de mercado más adverso.
El despido del asesor económico jefe Gary Cohn elimina un obstáculo importante para los aranceles a los metales y otras medidas que probablemente apunten a las importaciones chinas. Estas decisiones políticas podrían desencadenar una guerra comercial que tiene un fuerte impacto negativo en el crecimiento de los Estados Unidos. Desafortunadamente, es probable que la inflación aumente al mismo tiempo, aumentando el espectro de la estanflación a medida que los estadounidenses se ven obligados a pagar más por todo, desde productos enlatados hasta sus compras favoritas de Amazon.com, Inc. (AMZN) Prime. (Para más información, consulte: ¿Qué acciones ganarán o perderán del acero, aranceles de aluminio? )
El SPDR S&P 500 ETF (SPY) despegó como un cohete a principios de 2018, y se sumó a una manifestación histórica que comenzó después de las elecciones de 2016 de Donald Trump. El repunte alcanzó un máximo histórico de $ 286.63 el 26 de enero y se extendió, ingresando a una disminución importante que registró una pérdida del 11.5% en el mínimo del 9 de febrero. Los compradores emergieron a fin de mes, levantando las acciones a través del punto medio de la disminución antes de que se detuviera el 27 de febrero.
La acción del precio se ha asentado cerca del promedio móvil exponencial de 50 días (EMA), tallando un patrón irregular que no favorece ni a los toros ni a los osos. Una cuadrícula de Fibonacci que se extiende a través de la ola de liquidación coloca el pico de rebote cerca del retroceso de.786, que es conocido por imprimir máximos más bajos en el desarrollo de tendencias bajistas. Las primeras noticias de los aranceles la semana pasada arrojaron el fondo al retroceso de.386 cerca de $ 265, que los alcistas deben defender para evitar un viaje de regreso al mínimo.
El fondo podría estar jugando un juego de pinball 50-200, atrapado entre la EMA de 50 días a $ 271 y la EMA de 200 días a $ 258. Si es así, es probable que se vuelva a probar el mínimo de febrero, lo que permite a los jugadores del mercado decidir si la acción del precio ha entrado en un amplio rango de negociación o una tendencia bajista intermedia que apunta a la EMA de 200 semanas, que actualmente aumenta de $ 218. Las probabilidades de una guerra comercial serán el factor decisivo, y la política de China tendrá un mayor impacto negativo que los aranceles de metales de base amplia.
El Invesco QQQ Trust (QQQ) estalló por encima de la burbuja de Internet de 2000 en enero de 2017 y entró en un poderoso avance de tendencia que registró retrocesos superficiales en enero de 2018, cuando el fondo alcanzó un máximo de $ 170.95. Cayó más de 20 puntos y 12% en las próximas dos semanas, descansando solo dos puntos por encima de la EMA de 200 días. El rebote posterior registró un alza más fuerte que SPY a fines de febrero, recuperando casi el 100% de la disminución.
Un retroceso al cierre del viernes alcanzó el nivel de retroceso de Fibonacci de.618 cerca de $ 163, produciendo un fuerte repunte que se estancó menos de dos puntos por debajo del máximo de dos semanas. La acción de los precios durante la noche hasta el miércoles por la mañana sondeó el nivel de $ 167, pero el fondo se mantiene bien en la campana de apertura. Una ruptura por encima de $ 171 negaría más señales de venta, posiblemente apoyando otro avance de tendencia.
Si bien QQQ se mantiene mejor que SPY, es poco probable que se recupere o explote sin una participación de primer orden. Mientras tanto, la presión de venta continua apuntará al mínimo de la semana pasada, con un colapso que abre la puerta a $ 158. Curiosamente, el volumen en balance (OBV) de SPY ha mostrado un mayor interés de compra que su gran gemelo tecnológico en el último mes, lo que sugiere que la fuerza relativa de QQQ se desvanecerá rápidamente si las fichas azules se dirigen a un terreno más bajo.
La línea de fondo
Los principales índices ahora son vulnerables a un rápido descenso que pone a prueba los mínimos correctivos del mes pasado. Los niveles de retroceso de.382 en SPY $ 265 y QQQ $ 158 marcan las líneas en la arena que deben mantenerse para evitar esa prueba y las rupturas de riesgo a los nuevos mínimos de 2018. (Para leer más, consulte: 6 razones para otra corrección de $ 6 billones en el mercado de valores ).
