Movimientos mayores
Dos veces al año, el presidente de la Reserva Federal se dirige a Capitol Hill para entregar el Informe de Política Monetaria al Congreso. Hoy, el presidente de la Fed, Jerome Powell, testificó ante el Comité Bancario del Senado. Mañana testificará ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara.
Durante sus comentarios de hoy, Powell no sorprendió a nadie al confirmar la decisión del banco central de dejar de elevar las tasas de interés. Con respecto a la tasa de fondos federales, Powell declaró: "Con nuestra tasa de política en el rango de neutral, con presiones inflacionarias apagadas y con algunos de los riesgos a la baja de los que hemos hablado, este es un buen momento para ser pacientes y observar y esperar y ver cómo evoluciona la situación ".
En otras palabras, la Fed no puede justificar el aumento de las tasas de interés para combatir la inflación porque la inflación no parece ser un problema en este momento, y no puede arriesgarse a obstaculizar la economía de los Estados Unidos al aumentar las tasas porque hay demasiados riesgos, por incertidumbres comerciales y políticas para frenar el crecimiento económico mundial.
Con respecto al balance de la Reserva Federal, el presidente Powell explicó: "Continuaremos usando nuestras tasas administradas para controlar la tasa de política, con un amplio suministro de reservas para que no se requiera una gestión activa de las reservas. Una vez tomada esta decisión, el Comité puede ahora evaluar el momento adecuado y el enfoque para el final de la segunda vuelta del balance ".
Al leer las hojas de té aquí, los analistas parecen creer que esto significa que la Reserva Federal será menos agresiva para liquidar su balance general, lo que debería ayudar a respaldar el mercado del Tesoro de EE. UU. Y el mercado de valores respaldados por hipotecas.
Esto es exactamente lo que Wall Street esperaba escuchar hoy. Eso no quiere decir que Wall Street no esté entusiasmado con lo que escuchó en el testimonio de Powell. Los operadores están encantados de que la Reserva Federal esté planeando retrasar el aumento de las tasas y mantener una parte considerable de su balance general masivo. Pero los comerciantes ya habían valorado esta noticia en sus posiciones.
Cuando los rumores y suposiciones han sido fijados de antemano, no sucede mucho una vez que se publican las noticias oficiales. Puede ver esto con la reacción del rendimiento del Tesoro a 10 años (TNX). Cayó un poco en la confirmación de que la Fed comprará más bonos del Tesoro en el futuro para mantener sus tenencias del Tesoro en su balance general, pero el TNX se mantuvo dentro del rango de consolidación en el que ha estado desde finales de enero.
Basado en el nivel convergente de resistencia a la baja y el nivel de soporte al alza, no parece que este rango de consolidación vaya a durar mucho más antes de que estalle el TNX, pero esa ruptura no ocurrió hoy porque el Presidente Powell no pudo entregar un catalizador inesperado.
S&P 500
Así como los operadores de bonos no sintieron la necesidad de tomar medidas dramáticas en el mercado del Tesoro, los operadores de acciones no sintieron la necesidad de cambiar el statu quo en el mercado de acciones luego del testimonio del presidente Powell.
El S&P 500 abrió ligeramente más bajo desde su precio de cierre de ayer, se recuperó muy ligeramente durante el comercio de medio día y luego retrocedió para cerrar casi exactamente donde se abrió. Si bien este movimiento mediocre no logró romper el índice a través de la resistencia, también hizo poco para sugerir que la tendencia alcista alcista que el S&P 500 ha estado disfrutando durante todo el año corre el riesgo de llegar a su fin.
El S&P 500 aún se encuentra a una distancia sorprendente de superar el nivel de resistencia de 2.816, 94 establecido por el índice el 17 de octubre de 2018, y es posible que solo necesite una pequeña sorpresa positiva para alcanzar nuevos máximos de 2019.
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Indicadores de riesgo - Libra esterlina (GBP)
La libra esterlina (GBP) ha estado luchando desde abril de 2018, ya que los operadores de divisas se han preguntado cuál sería el destino de la economía británica si su planificado Brexit de la Unión Europea no funciona bien.
Con la fecha límite de salida del 29 de marzo acercándose rápidamente y sin un acuerdo comercial entre el Reino Unido y la Unión Europea, se podría pensar que los operadores de divisas entrarían en pánico y venderían la GBP. Pero te equivocarías. Están haciendo exactamente lo contrario.
El par GBP / USD se disparó hoy, completando un patrón de inversión alcista inverso de cabeza y hombros a medida que el GBP ganó fuerza y el dólar estadounidense (USD) se debilitó en reacción al testimonio del presidente Powell en el Congreso. Las monedas tienden a perder fuerza cuando su banco central asociado señala que va a seguir una política monetaria más acomodaticia.
El par de divisas ha recorrido un largo camino desde su mínimo de 52 semanas de 1.2373 USD por GBP el 3 de enero. Se ha recuperado un 14% durante los últimos dos meses para cerrar hoy en 1.3254.
Esto nos dice que, si bien existen incertidumbres y riesgos en torno a la discusión sobre el Brexit, los operadores de divisas creen que se ha puesto demasiado precio al mercado. Esté atento a estos operadores de divisas para continuar escalando el muro de la preocupación durante todo marzo.
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Conclusión: expectativas
Sobrevivir en Wall Street se trata de comprender y reaccionar adecuadamente a las expectativas. Cuando se cumplen las expectativas, no hay mucho que hacer para ajustar su cartera.
Sin embargo, cuando no se cumplen las expectativas, ya sea al alza o a la baja, deben hacerse ajustes.
