Un poder de mercado es una representación amplia del mercado de valores en general. Un poder de mercado puede servir como base para un fondo indexado o estudios estadísticos. El índice S&P 500 es el proxy de mercado más conocido para el mercado de valores de EE. UU. Los fondos indexados y los ETF se han construido sobre la base del índice S&P 500. Los académicos y analistas utilizan el S&P 500 como proxy para realizar diversas investigaciones estadísticas sobre los patrones de comportamiento del mercado de valores.
Rompiendo el proxy del mercado
El índice S&P 500 es un amplio proxy del mercado de valores basado en una capitalización de mercado de las 500 compañías más grandes que cotizan en la bolsa de valores de NYSE y Nasdaq. La mayoría está de acuerdo en que es un mejor proxy que el Dow Jones Industrial Average (DJIA), que utiliza arbitrariamente los precios nominales de las acciones para calcular el valor del índice. Este índice ponderado por el precio otorga a las compañías con precios de acciones más altos mayor peso en el índice, independientemente de su importancia para representar la posición relativa de la industria en la economía.
Los servicios financieros de Standard & Poor's controlan la composición del índice DJIA. Aunque no existe un proxy de mercado equivalente para el mercado de bonos tan completo como el Índice S&P 500, se hacen referencias informales a las acciones de dividendos que son un proxy para el mercado de bonos. Se cree que las acciones básicas de los servicios públicos y de los consumidores, en particular, dado que pagan dividendos consistentes y seguros, son de naturaleza cercana a los bonos, que proporcionan un rendimiento de cupón.
Importancia de un proxy de mercado
En los últimos años ha habido una migración masiva de dinero de los inversores de fondos administrados activamente a fondos pasivos. Vanguard, BlackRock y State Street han construido imperios AUM en vehículos pasivos basados en el índice S&P 500 y muchos otros representantes que representan el mercado de valores internacional, el mercado de valores global (EE. UU. + Internacional) y segmentos del mercado de valores, como las acciones de gran capitalización., acciones de mediana capitalización, acciones de pequeña capitalización, etc.
Los productos indexados históricamente han superado a los fondos administrados activamente, pero existe un creciente debate sobre si se han vuelto demasiado grandes para satisfacer las necesidades de los inversores de manera efectiva. En el caso de recesiones del mercado fuertes o sostenidas, por ejemplo, ¿cómo funcionarán los fondos pasivos en relación con los fondos administrados activamente que tienen la flexibilidad para responder a las condiciones cambiantes del mercado e invertir en activos no vinculados al Índice S&P 500 u otros representantes del mercado?
