¿Qué es el conjunto eficiente Markowitz?
El conjunto eficiente de Markowitz es una cartera con rendimientos que se maximizan para un determinado nivel de riesgo basado en la construcción de la cartera de varianza media. La solución eficiente a un conjunto dado de parámetros de varianza media (un activo sin riesgo dado y una canasta de activos arriesgada dada) se puede trazar en lo que se llama la frontera eficiente de Markowitz.
Comprender el conjunto eficiente de Markowitz
Harry Markowitz (1927 -), un economista ganador del Premio Nobel que ahora enseña en la Escuela de Administración Rady de la Universidad de California en San Diego, es considerado un padre de la teoría moderna de carteras. Su artículo, "Portfolio Selection", que apareció en el Journal of Finance en 1952, entrelazó los conceptos de rendimiento de cartera, riesgo, variación y covarianza. Markowitz explicó que "dado que había dos criterios, riesgo y rendimiento, era natural suponer que los inversores seleccionaron del conjunto de combinaciones óptimas de riesgo-rendimiento de Pareto". Conocido como el conjunto eficiente de Markowitz, la combinación óptima de riesgo-rendimiento de una cartera se encuentra en una frontera eficiente de rendimientos máximos para un determinado nivel de riesgo basado en la construcción de la cartera de variación media.
El conjunto eficiente de Markowitz se representa en un gráfico con rendimientos en el eje Y y riesgo (desviación estándar) en el eje X. El conjunto eficiente se encuentra a lo largo de la línea (línea fronteriza) donde el aumento del riesgo se correlaciona positivamente con los rendimientos crecientes, u otra forma de decir que es "mayor riesgo, mayores rendimientos", pero la clave es construir un conjunto de carteras para obtener el mayor rendimiento vuelve a un nivel de riesgo dado . Las personas tienen diferentes niveles de tolerancia al riesgo y, por lo tanto, estos conjuntos de cartera están sujetos a diversos rendimientos. Además, los inversores no pueden asumir que si asumen mayores cantidades de riesgo, serán recompensados automáticamente con rendimientos adicionales. De hecho, el conjunto se vuelve ineficiente cuando los rendimientos disminuyen a mayores niveles de riesgo. El núcleo de un conjunto eficiente de Markowitz es la diversificación de activos, lo que reduce el riesgo de cartera.
